Rapport annuel 2026 de recherche approfondie sur les investissements de Pi Network : La plus grande chaîne publique de vérification d'identité de couche 1 au monde peut-elle réussir l'expérience ultime consistant à « encercler les gens d'abord, construire un écosystème plus tard » ?

Auteur original：加密头条

Source originale：https://www.youtube.com/embed/4tLu4LkQ0og

Pi Network adopte la stratégie inverse consistant à « encercler les gens d'abord, puis à construire l'écosystème » et a accumulé plus de 35 millions d'utilisateurs enregistrés dans le monde en six ans, dont 18,1 millions ont effectué la vérification d'identité KYC et 16,72 millions ont terminé la migration du réseau principal, ce qui en fait la chaîne publique de vérification d'identité de couche 1 avec la plus grande base d'utilisateurs. Le projet a été fondé par une équipe de doctorat de Stanford en 2019. Il a initialement fait exploser le marché émergent avec la fission sociale du « minage mobile gratuit ». Après avoir ouvert le réseau principal en février 2025, il s'est progressivement tourné vers une plate-forme blockchain pratique avec KYC en tant que service, un cadre de jetons écologiques et des outils d'IA comme noyau. Le nombre total de jetons est de 100 milliards, dont environ 60,4 milliards sont actuellement en circulation, dont 80 % sont destinés au minage communautaire. Le taux d’exploitation minière diminue de façon exponentielle sur une base mensuelle pour freiner l’inflation. Cependant, 96 % des jetons en circulation sont concentrés dans les principaux portefeuilles et seront confrontés à environ 1,65 milliard de pressions de déblocage en 2026, ce qui présente un risque de vente important. Au niveau technique, Pi innove avec le mécanisme de confiance du « cercle de sécurité » basé sur le Stellar Consensus Protocol (SCP), active le hard fork du Protocole 23 en mai 2026, introduit pour la première fois les contrats intelligents Rust, les fonctions DEX et DeFi, augmente le TPS cible à 5000+ et met à niveau Stellar Core vers la version 19.6.0. En termes de construction écologique, il existe plus de 300 applications sur le réseau principal, dont des navigateurs Pi, des portefeuilles, des noms de domaine, des jeux en chaîne, etc. ; les canaux de change légaux couvrent 70 pays via TransFi, Banxa, etc. En termes de performances du marché, le jeton PI coûte actuellement environ 0,19 $ US, avec une valeur marchande de près de 1,88 milliard de dollars US. Il a été coté sur OKX, Gate, Kraken et d'autres bourses, mais l'absence de bourses de premier plan limite la liquidité. En mars 2026, elle a reçu un investissement d'environ 200 millions de dollars américains de la part d'Intercontinental Exchange (ICE) (évalué à 25 milliards) et a finalisé l'enregistrement MiCA dans l'UE. Controverses et défis coexistent : il existe un écart entre les portefeuilles actifs sur la chaîne et les données officielles sur la migration, et des doutes subsistent sur les comptes zombies ; la confiance dans le cercle de la sécurité manque d’incitations économiques et la capacité à résister aux attaques doit être vérifiée ; la demande écologique n’a pas encore suivi l’expansion de l’offre. La seconde moitié de 2026 sera une période d’observation critique pour savoir si l’écosystème des contrats intelligents peut prendre de l’ampleur et si le déverrouillage des jetons peut être digéré. En tant qu'expérience présentant des probabilités et une incertitude élevées, le sort du réseau Pi dépend de la conformité et des percées dans les applications réelles.