Jährlicher ausführlicher Investitionsforschungsbericht 2026 von Pi Network: Kann die weltweit größte öffentliche Schicht-1-Kette zur Identitätsprüfung das ultimative Experiment bestehen, „zuerst Menschen einzukreisen und dann ein Ökosystem aufzubauen“?

Ursprünglicher Autor：加密头条

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Pi Network verfolgt die umgekehrte Strategie, „zuerst die Menschen einzukreisen, dann das Ökosystem aufzubauen“ und hat in sechs Jahren weltweit mehr als 35 Millionen registrierte Benutzer angesammelt, von denen 18,1 Millionen die KYC-Identitätsüberprüfung abgeschlossen haben und 16,72 Millionen die Mainnet-Migration abgeschlossen haben, was es zur öffentlichen Schicht-1-Kette zur Identitätsüberprüfung mit der größten Benutzerbasis macht. Das Projekt wurde 2019 von einem Stanford-Doktorandenteam gegründet. Mit der gesellschaftlichen Spaltung des „Free Mobile Mining“ brachte es den aufstrebenden Markt zunächst in Aufruhr. Nach der Eröffnung des Mainnets im Februar 2025 entwickelte es sich schrittweise zu einer praktischen Blockchain-Plattform mit KYC als Service, einem ökologischen Token-Framework und KI-Tools als Kern. Die Gesamtzahl der Token beträgt 100 Milliarden, davon sind derzeit rund 60,4 Milliarden im Umlauf, 80 % davon sind dem Community Mining zugeteilt. Die Mining-Rate sinkt monatlich exponentiell, um die Inflation einzudämmen. Allerdings sind 96 % der im Umlauf befindlichen Token in den Top-Wallets konzentriert und werden im Jahr 2026 einem Freigabedruck von etwa 1,65 Milliarden ausgesetzt sein, was ein erhebliches Ausverkaufsrisiko darstellt. Auf technischer Ebene erneuert Pi den Vertrauensmechanismus „Sicherheitskreis“ auf Basis des Stellar Consensus Protocol (SCP), aktiviert im Mai 2026 den Hard Fork des Protokolls 23, führt erstmals Rust Smart Contracts, DEX- und DeFi-Funktionen ein, erhöht die Ziel-TPS auf 5000+ und aktualisiert Stellar Core auf Version 19.6.0. Im Hinblick auf den ökologischen Aufbau gibt es mehr als 300 Mainnet-Anwendungen, darunter Pi-Browser, Wallets, Domainnamen, On-Chain-Spiele usw.; Die legalen Währungskanäle decken 70 Länder über TransFi, Banxa usw. ab. In Bezug auf die Marktleistung liegt der PI-Token derzeit bei etwa 0,19 US-Dollar, mit einem Marktwert von fast 1,88 Milliarden US-Dollar. Es wurde an OKX, Gate, Kraken und anderen Börsen notiert, aber das Fehlen führender Börsen schränkt die Liquidität ein. Im März 2026 erhielt es von der Intercontinental Exchange (ICE) eine Investition von rund 200 Millionen US-Dollar (im Wert von 25 Milliarden) und schloss die MiCA-Registrierung in der EU ab. Kontroversen und Herausforderungen bestehen nebeneinander: Es gibt eine Lücke zwischen aktiven Wallets in der Kette und offiziellen Migrationsdaten, und es bestehen weiterhin Zweifel an Zombie-Konten; Dem Vertrauen in den Sicherheitskreis mangelt es an wirtschaftlichen Anreizen und die Widerstandsfähigkeit gegen Angriffe muss überprüft werden. Die ökologische Nachfrage hat die Angebotsausweitung noch nicht erreicht. Die zweite Hälfte des Jahres 2026 wird ein entscheidender Beobachtungszeitraum dafür sein, ob das Smart-Contract-Ökosystem an Dynamik gewinnen kann und ob die Token-Freischaltung verdaut werden kann. Da es sich um ein Experiment mit hohen Chancen und hoher Unsicherheit handelt, hängt das Schicksal von Pi Network von der Einhaltung der Vorschriften und Durchbrüchen in realen Anwendungen ab.