Investors continued to buy risk assets on Wednesday, including growth stocks, tech stocks, and cryptocurrencies, following a sharp move higher on Tuesday. And as highly correlated assets, it’s no surprise they’re all up in unison today.

投資家は、火曜日の急激な動きに続いて、成長株、ハイテク株、暗号通貨など、水曜日にリスク資産を購入し続けました。そして、高度に相関した資産として、彼らが今日一斉に立ち上がっていることは驚くことではありません。

The move in crypto is largely because of macroeconomic news, rather than anything about crypto itself. Bitcoin (BTC 0.90%) is up 2.9% since the stock market closed yesterday, Ethereum (ETH 3.90%) is up 5.1%, and Dogecoin (DOGE 0.51%) is up 6.2%.

暗号の動きは、主に暗号自体に関する何よりもマクロ経済的なニュースのためです。ビットコイン（BTC 0.90％）は昨日株式市場が閉鎖されて以来、2.9％上昇し、イーサリアム（ETH 3.90％）は5.1％増加し、ドッグコイン（DOGE 0.51％）は6.2％増加しています。

The trade war is called off (or is it?)

貿易戦争は中止されます（またはそれですか？）

The speculation today is that tariffs on imports from China will come down in short order after Treasury Secretary Scott Bessent said he expects a “de-escalation” in the trade war with China in the “very near future.”

今日の推測では、スコット・ベッセント財務長官が「非常に近い将来」との貿易戦争で「エスカレーション」を予想していると述べた後、中国からの輸入に対する関税は短期間で下落するということです。

It’s the trade war that has caused concern that the U.S. will go into a recession, and that has caused a decline in Bitcoin and the market overall. But some of those concerns were alleviated today, at least according to the market’s moves.

米国が景気後退に陥るという懸念を引き起こしたのは貿易戦争であり、それがビットコインと市場全体の減少を引き起こしました。しかし、少なくとも市場の動きによると、これらの懸念のいくつかは今日緩和されました。

If the trade war is indeed easing and the economy picks up later this year, it could be good for markets, including cryptocurrencies. But that continues to be uncertain given all that’s happened in the past month.

貿易戦争が実際に緩和され、今年後半に経済が回復した場合、暗号通貨を含む市場にとっては良いことかもしれません。しかし、過去1か月に起こったすべてのことを考えると、それは不確実であり続けています。

Bitcoin’s surge shows where its value is

ビットコインのサージは、その価値がどこにあるかを示しています

What’s notable about Bitcoin’s move today is that it’s correlated with growth and tech stocks, not a hedge against them. Gold, for contrast, is down 3.3% today and was up late last week and early this week when markets were crashing.

今日のビットコインの動きで注目に値するのは、それが成長やハイテク株と相関していることであり、それらに対するヘッジではありません。対照的に、ゴールドは今日3.3％減少し、先週遅く、今週初めに市場がクラッシュしていた。

Bitcoin itself doesn’t appear to be an inflation hedge, market hedge, or a store of value in volatile markets. It’s acting like a risk asset, and that’s how investors should expect it to trade.

ビットコイン自体は、インフレヘッジ、マーケットヘッジ、または不安定な市場の価値のある貯蔵庫ではないようです。それはリスク資産のように振る舞っており、それが投資家がそれが取引することを期待すべき方法です。

Ethereum’s and Dogecoin’s future

EthereumとDogecoinの未来

While Bitcoin has become a clear risk asset, Ethereum and Dogecoin have more questions around them as the market determines where crypto assets are going long term. Ethereum has underperformed Bitcoin by a wide margin despite more utility for the blockchain built over the last few years. That’s because Ethereum hasn’t improved its speed or cost of transactions, as blockchains like Solana (CRYPTO: SOL) take market share because of their speed and low costs.

ビットコインは明確なリスク資産になっていますが、イーサリアムとドゲコインは、市場が暗号資産が長期的に進んでいる場所を決定するため、それらの周りにさらに多くの疑問を抱いています。 Ethereumは、ここ数年にわたって構築されたブロックチェーンの効用が増えているにもかかわらず、ビットコインを大きくマージンしていません。 Solana（Crypto：SoL）のようなブロックチェーンが速度と低コストのために市場シェアを獲得するため、Ethereumが取引の速度やコストを改善していないためです。

Dogecoin was the first meme coin, but buying memes is only fun when the market is going up. Dogecoin is down over 50% since post-election highs and is still well below 2021 highs hit during the peak of the market frenzy. Dogecoin will continue to trade like a risk asset, but it’s hard to see its fundamentals improving without a real use case for the token.

Dogecoinは最初のミームコインでしたが、ミームを購入することは、市場が上がっているときだけ楽しいです。 Dogecoinは選挙後の高値以降50％を超えており、市場の狂乱のピーク時に2021年の高値をはるかに下回っています。 Dogecoinはリスク資産のように交換し続けますが、トークンの実際のユースケースなしでその基礎が改善するのを見るのは困難です。

Crypto’s future is bright but tokens face uncertainty

Cryptoの未来は明るいですが、トークンは不確実性に直面しています

I see moves like today’s as another sign that the crypto market will continue to be extremely volatile and trade along with assets like growth stocks. But unlike growth stocks, there’s less fundamental value behind these tokens.

今日のような動きは、Crypto市場が引き続き非常に不安定であり、成長株などの資産とともに貿易が続くという別の兆候だと思います。しかし、成長ストックとは異なり、これらのトークンの背後には基本的な価値が低くなります。

Bitcoin’s argument for being a store of value hasn’t proven to be true after falling after tariffs were announced earlier this month. And if inflation spikes, we will likely see Bitcoin fall again.

価値のある店であるというビットコインの議論は、関税が今月初めに発表された後に落ちた後、真実であることが証明されていません。そして、インフレが急上昇した場合、ビットコインが再び落ちるのを見るでしょう。

Ethereum and Dogecoin continue to have mind share, but as developers and businesses are looking for more use cases for the blockchain they may lose favor. Today’s move looks like a temporary bounce for Ethereum’s and Dogecoin’s declining fortunes long term.

EthereumとDogecoinは引き続き心を共有していますが、開発者と企業はブロックチェーンのより多くのユースケースを探しているため、好意を失う可能性があります。今日の動きは、EthereumとDogecoinの著しい運命の衰退のための一時的な跳ね返りのように見えます。