스테이블코인 업계에 지각변동이 일어났습니다! CLARITY 초안이 공개되었고 Circle의 주가는 하룻밤 사이에 20% 증발했습니다. 780억 달러 규모의 사업이 "모든 것에 적용되는 단일 규모"가 될까요?

원저자：AI悟空说

원본 소스：https://www.youtube.com/embed/4neIcSjX6Ec

2026년 3월 24일, 스테이블코인 업계에 전례 없는 지진이 일어났습니다. '컴플라이언스 우수 학생'으로 알려진 서클인터넷그룹(Circle Internet Group)은 해당 세션 동안 미국 증시에서 20% 이상 급락했고, 가까운 파트너인 코인베이스(Coinbase)의 주가도 10% 가까이 급락했다. 이러한 급락의 원인은 기술적 결함이나 해커 공격이 아니라 워싱턴 국회의사당에서 유출된 법안 초안이었습니다. 이는 상원의 디지털 자산 시장 명확성법(CLARITY Act)의 최신 개정안입니다. 초안의 핵심 조항은 플랫폼이 스테이블코인을 수동적으로 보유하기 위해 직간접적으로 어떠한 형태의 소득도 제공하는 것을 명시적으로 금지합니다. 이는 Circle이 생존을 위해 의존하는 비즈니스 모델, 즉 사용자가 예치한 미국 달러 보유액을 사용하여 미국 국채를 구매하여 이자를 얻고, 수익금의 일부를 Coinbase와 같은 플랫폼을 통해 "보상"의 형태로 사용자에게 다시 공급하는 비즈니스 모델이 즉시 법적 교착 상태에 빠졌음을 의미합니다. 이러한 "보유는 이자를 얻는 것" 모델이 완전히 차단되어 USDC는 거래 매체와 가치 저장 기능을 모두 갖춘 "만능 자산"에서 순수한 지불 도구로 강제 축소되었으며 자본 축적을 위한 상상 공간은 단번에 차단되었습니다. 이처럼 갑작스러워 보이는 규제 폭풍 뒤에는 실제로 전통적인 월스트리트 은행 그룹이 새로운 암호화폐 세력을 정확하게 목졸라 죽이는 것이 있습니다. 미국은행협회(American Bankers Association)로 대표되는 전통적인 금융 자본은 스테이블코인 이자 지급의 허점을 막기 위해 오랫동안 의회에 로비를 해왔다. 왜냐하면 기술 플랫폼이 3.5%의 무위험 수익률을 제공할 수 있다면 은행 예금의 기반을 직접적으로 위협하고 전통적인 금융 시스템을 뒤흔들 것이기 ​​때문입니다. 이 법안의 핵심은 미국 달러 유동성 배분권을 위한 최후의 싸움이다. 동시에 Circle의 경쟁사인 Tether는 급락 당일 큰 뉴스를 발표하여 USDC와의 규정 준수 및 투명성에 대한 핵심 격차를 없애기 위해 Big 4 회계 회사를 고용하여 모든 USDT 준비금에 대한 공식 감사를 수행할 것이라고 발표했습니다. 이 "아프면 죽여라" 작전은 시장의 패닉을 더욱 악화시켰고 Circle을 사방에서 적들에게 고통받게 만들었습니다. 투자자 입장에서 써클의 급락은 '준법은 양날의 검'이라는 잔인한 진실을 드러냈다. 한때 규정 준수의 해자였던 것이 규제의 날카로운 가장자리 아래 족쇄가 되어 기업이 다양한 입법자들의 손에 완전히 노출되게 되었습니다. 법안은 아직 초안 단계이고, 중간선거나 이익단체 줄다리기 등으로 향후 국회에서 변수가 있을 수 있지만, 스테이블코인 업계의 '황금시대'는 끝났다. 미래 산업 구조는 더 이상 USDC와 USDT의 독점이 아니라 전통적인 결제 거대 기업, 신흥 기술 기업 및 국가 디지털 통화 간의 다자간 난투로 진화할 것입니다. 블록체인 사용자에게 이 사건은 심오한 교훈을 제공합니다. 어떤 암호화폐 자산도 절대적으로 안전한 "안전한 피난처"는 아니라는 것입니다. 정말 주목해야 할 것은 단기적인 자금 흐름이 아니라 워싱턴과 월스트리트 간의 파워 게임의 근본적인 논리입니다.