In a candid reflection, Bitwise CEO Hunter Horsley has labeled the imminent closure of the firm's spot Dogecoin ETF (BWOW) as 'tragic.' This sentiment, voiced in an interview with The Block, encapsulates a significant finding: a palpable disconnect between the preferences of traditional ETF investors and the typical users of crypto brokerage apps.

Dans une réflexion franche, Hunter Horsley, PDG de Bitwise, a qualifié de « tragique » la fermeture imminente du Spot Dogecoin ETF (BWOW) de la société. Ce sentiment, exprimé dans une interview avec The Block, résume une conclusion importante : un décalage palpable entre les préférences des investisseurs traditionnels en ETF et les utilisateurs typiques des applications de courtage cryptographique.

The Short, Unsweetened Saga of BWOW

La saga courte et non sucrée de BWOW

Launched on the NYSE in November 2025, BWOW's journey will conclude less than a year later, with trading ceasing after October 14. Its performance was, to put it mildly, underwhelming. As of October 7, the fund held a meager $725,870 in assets, with September trading volume a paltry $51,480. Cumulative net outflows through September 25 reached $1.38 million. Bitwise officially announced the liquidation on September 10, 2026, citing the need to 'optimize its product range to meet evolving investor needs.'

Lancé à la Bourse de New York en novembre 2025, le parcours de BWOW s'achèvera moins d'un an plus tard, avec une cessation de négociation après le 14 octobre. Sa performance a été, pour le moins, décevante. Au 7 octobre, le fonds détenait un maigre actif de 725 870 $, avec un volume de transactions dérisoire de 51 480 $ en septembre. Les sorties nettes cumulées jusqu'au 25 septembre ont atteint 1,38 million de dollars. Bitwise a officiellement annoncé la liquidation le 10 septembre 2026, citant la nécessité « d'optimiser sa gamme de produits pour répondre aux besoins changeants des investisseurs ».

A Tale of Two Audiences: ETF Buyers vs. DOGE Users

Une histoire de deux publics : les acheteurs d’ETF et les utilisateurs de DOGE

Horsley's 'tragic' assessment stems from what he perceives as a fundamental audience mismatch. Despite his personal affinity for Dogecoin – he owns it and respects its 'authentic' ethos – he concedes that traditional ETF investors simply weren't keen on allocating capital to it. This observation challenges the assumption that an asset's popularity within the crypto sphere automatically translates into demand for an ETF wrapper.

L'évaluation « tragique » de Horsley découle de ce qu'il perçoit comme une inadéquation fondamentale du public. Malgré son affinité personnelle pour Dogecoin – il en est propriétaire et respecte sa philosophie « authentique » – il admet que les investisseurs traditionnels en ETF n'étaient tout simplement pas désireux d'y allouer des capitaux. Cette observation remet en question l’hypothèse selon laquelle la popularité d’un actif dans la sphère crypto se traduit automatiquement par une demande pour un wrapper ETF.

This isn't to say Dogecoin users are actively rejecting ETFs, as no definitive data or surveys support such a broad claim. Rather, it points to a nuanced scenario where the specific demographic of ETF buyers, perhaps seeking more established or yield-generating assets, didn't find Dogecoin appealing in this format. Horsley himself leaves room for change, suggesting that this divide 'may change over time.'

Cela ne veut pas dire que les utilisateurs de Dogecoin rejettent activement les ETF, car aucune donnée ou enquête définitive ne soutient une affirmation aussi large. Cela indique plutôt un scénario nuancé dans lequel le groupe démographique spécifique des acheteurs d'ETF, peut-être à la recherche d'actifs plus établis ou générateurs de rendement, n'a pas trouvé Dogecoin attrayant dans ce format. Horsley lui-même laisse place au changement, suggérant que cette fracture « pourrait changer avec le temps ».

Contrasting Fortunes: Dogecoin vs. Solana ETFs

Fortunes contrastées : ETF Dogecoin contre Solana

The stark contrast with Bitwise's other offerings further illustrates this point. Horsley highlighted the Bitwise Solana Staking ETF (BSOL), which boasts approximately $1.3 billion in assets. He attributes BSOL's success to Solana's utility in stablecoins, tokenized assets, and onchain services, coupled with the allure of staking. This comparison strongly suggests that demand for crypto ETFs is highly asset-specific, with investors favoring assets offering clear utility or established ecosystems.

Le contraste frappant avec les autres offres de Bitwise illustre davantage ce point. Horsley a souligné l'ETF Bitwise Solana Staking (BSOL), qui possède environ 1,3 milliard de dollars d'actifs. Il attribue le succès de BSOL à l'utilité de Solana en matière de pièces stables, d'actifs tokenisés et de services en chaîne, associée à l'attrait du jalonnement. Cette comparaison suggère fortement que la demande d’ETF crypto est fortement spécifique aux actifs, les investisseurs privilégiant les actifs offrant une utilité évidente ou des écosystèmes établis.

Indeed, while spot Dogecoin funds broadly accumulated about $300 million in trading volumes, this figure is dwarfed by altcoin ETF peers like Hyperliquid ($2.1 billion), Zcash ($1.5 billion), and Chainlink ($680 million). It appears the 'hype' around Dogecoin, while potent in crypto circles, didn't translate into the same institutional investment fervor.

En effet, alors que les fonds spot Dogecoin ont globalement accumulé environ 300 millions de dollars de volumes de transactions, ce chiffre est éclipsé par les pairs des ETF altcoin comme Hyperliquid (2,1 milliards de dollars), Zcash (1,5 milliard de dollars) et Chainlink (680 millions de dollars). Il semble que le « battage médiatique » autour de Dogecoin, bien que puissant dans les cercles cryptographiques, ne se soit pas traduit par la même ferveur d’investissement institutionnel.

What's Next for DOGE and Crypto ETFs?

Quelle est la prochaine étape pour les ETF DOGE et Crypto ?

The closure of BWOW marks the end of one experiment in Dogecoin ETF demand, but it certainly doesn't close the book on the broader debate. The question remains: will crypto brokerage app users eventually migrate to ETF platforms, and can future Dogecoin funds find better traction? Only time, and perhaps a shift in investor sentiment or product design, will tell. For now, it's a reminder that even the most beloved meme coin has to earn its stripes in the often-unpredictable world of traditional finance.

La fermeture de BWOW marque la fin d’une expérience concernant la demande d’ETF Dogecoin, mais elle ne clôt certainement pas le livre sur le débat plus large. La question demeure : les utilisateurs d’applications de courtage cryptographiques finiront-ils par migrer vers les plateformes ETF, et les futurs fonds Dogecoin pourront-ils trouver une meilleure traction ? Seul le temps, et peut-être un changement dans le sentiment des investisseurs ou dans la conception des produits, nous le dira. Pour l’instant, cela rappelle que même la pièce de monnaie la plus appréciée doit gagner ses galons dans le monde souvent imprévisible de la finance traditionnelle.