Bitcoin n'est pas encore fou, mais les pièces stables le deviennent en premier : un volume de transactions mensuel de 1,79 billion de dollars empêche les banques de rester tranquilles ? #USDT #USDC

Auteur original：AI悟空说

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Les données du tableau de bord en chaîne publiées par le géant des paiements Visa ont révélé que le volume ajusté des transactions stablecoin en juin 2026 a atteint 1,79 billion de dollars américains, battant le record de février de cette année, augmentant de 63 % d'un mois à l'autre et de 125 % d'une année sur l'autre. Le volume cumulé des transactions au premier semestre a atteint 8,82 billions de dollars américains, dépassant le niveau de l'ensemble de 2024. Ce qui mérite plus d'attention, c'est le changement structurel : l'USDC représente environ 70 % du volume ajusté des transactions, et l'USDT n'en représente qu'environ 25 %. Ce ratio est complètement opposé au classement de la capitalisation boursière, indiquant que l'USDC est plus largement utilisé dans les paiements réels et les scénarios DeFi, tandis que l'USDT est davantage utilisé pour le stockage de valeur et les transferts inter-échanges. Au niveau de la chaîne publique, le réseau de couche 2 de Coinbase se classe au premier rang avec un volume de transfert de 565 milliards de dollars, dépassant pour la première fois le réseau principal Ethereum. TRON se classe troisième. Le PYUSD de PayPal est entré dans le top dix malgré sa petite taille. La réglementation est devenue la variable la plus importante. L'EU MiCA entrera pleinement en vigueur le 1er juillet 2026. L'échec de Tether à demander une autorisation a conduit à la radiation complète de l'USDT de la plateforme de conformité européenne. Circle a annoncé le 7 juillet avoir obtenu la première licence d'institution de monnaie électronique MiCA et pouvoir fonctionner comme monnaie électronique légale dans 30 pays européens. Cette différence qualitative a considérablement abaissé le seuil de coopération bancaire. La loi américaine GENIUS Act est mise en œuvre simultanément, mais les réserves obligatoires aux États-Unis et en Europe sont incompatibles. Les émetteurs doivent maintenir des systèmes de double conformité, ce qui ajoute des centaines de milliers de dollars en coûts annuels. Au niveau institutionnel, Standard Chartered Bank et Circle ont lancé des services institutionnels intégrés de casting USDC, Bank of New York Mellon a étendu son soutien et de grandes banques américaines telles que JPMorgan Chase prévoient de lancer des réseaux de dépôt tokenisés en 2027 pour faire face aux pertes sur dépôts. Cependant, le dernier rapport annuel de la Banque des règlements internationaux classe les pièces stables comme des monnaies de type ETF plutôt que comme des monnaies réelles, avertissant qu'elles érodent le crédit bancaire et la souveraineté monétaire des économies émergentes. Au niveau du marché, la valeur marchande totale des pièces stables a récemment chuté d'environ 10 milliards de dollars par rapport à son point haut. L’USDT et l’USDC sont sortis. Le cours de l'action de Circle a chuté de plus de 70 % depuis son point haut, reflétant les inquiétudes du marché concernant son modèle économique qui repose sur les intérêts de réserve et la suppression réglementaire des paiements d'intérêts. Dans l’ensemble, le volume de transactions de 8 820 milliards de dollars au premier semestre montre que les pièces stables sont profondément ancrées dans l’infrastructure financière mondiale, mais les coûts de conformité, la fragmentation de la réglementation et les contre-attaques bancaires détermineront son orientation future.