Bitcoin ist noch nicht verrückt, aber die Stablecoins werden zuerst verrückt – 1,79 Billionen monatliches Transaktionsvolumen machen Banken unfähig, still zu sitzen? #USDT #USDC

Ursprünglicher Autor：AI悟空说

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Vom Zahlungsgiganten Visa veröffentlichte On-Chain-Dashboard-Daten zeigten, dass das bereinigte Stablecoin-Transaktionsvolumen im Juni 2026 1,79 Billionen US-Dollar erreichte und damit den Rekord vom Februar dieses Jahres brach und um 63 % im Monatsvergleich und 125 % im Jahresvergleich stieg. Das kumulierte Transaktionsvolumen im ersten Halbjahr erreichte 8,82 Billionen US-Dollar und übertraf damit das Niveau des gesamten Jahres 2024. Was mehr Aufmerksamkeit verdient, ist der Strukturwandel: USDC macht etwa 70 % des bereinigten Handelsvolumens aus, USDT nur etwa 25 %. Dieses Verhältnis steht im völligen Gegensatz zur Rangfolge der Marktkapitalisierung, was darauf hindeutet, dass USDC häufiger in realen Zahlungen und DeFi-Szenarien verwendet wird, während USDT eher zur Wertspeicherung und für Transfers zwischen Börsen verwendet wird. Auf der Ebene der öffentlichen Kette steht das Layer-2-Netzwerk Base von Coinbase mit einem Transfervolumen von 565 Milliarden US-Dollar an erster Stelle und übertrifft damit erstmals das Ethereum-Hauptnetzwerk. TRON belegt den dritten Platz. Der PYUSD von PayPal ist trotz seiner geringen Größe in die Top Ten gelangt. Die Regulierung ist zur größten Variable geworden. EU MiCA tritt am 1. Juli 2026 in vollem Umfang in Kraft. Das Versäumnis von Tether, eine Genehmigung zu beantragen, führte dazu, dass USDT vollständig von der europäischen Compliance-Plattform gestrichen wurde. Circle gab am 7. Juli bekannt, dass es die erste MiCA-Lizenz für ein elektronisches Währungsinstitut erhalten hat und in 30 europäischen Ländern als legale elektronische Währung operieren kann. Dieser qualitative Unterschied hat die Hemmschwelle für eine Bankenkooperation deutlich gesenkt. Der US-amerikanische GENIUS Act wird gleichzeitig umgesetzt, die Mindestreserveanforderungen in den Vereinigten Staaten und in Europa sind jedoch nicht miteinander vereinbar. Emittenten müssen duale Compliance-Systeme aufrechterhalten, was zu jährlichen Kosten in Höhe von Hunderttausenden Dollar führt. Auf institutioneller Ebene haben Standard Chartered Bank und Circle integrierte institutionelle USDC-Casting-Dienste eingeführt, die Bank of New York Mellon hat ihre Unterstützung erweitert und große US-Banken wie JPMorgan Chase planen, im Jahr 2027 tokenisierte Einlagennetzwerke einzuführen, um Einlagenverluste zu bewältigen. Der jüngste Jahresbericht der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich stuft Stablecoins jedoch eher als ETF-ähnliche als als echte Währungen ein und warnt davor, dass sie die Kreditwürdigkeit der Banken und die Währungssouveränität der Schwellenländer untergraben. Auf Marktebene ist der Gesamtmarktwert von Stablecoins seit seinem Höchststand zuletzt um rund 10 Milliarden US-Dollar gesunken. Sowohl USDT als auch USDC sind abgeflossen. Der Aktienkurs von Circle ist seit seinem Höhepunkt um mehr als 70 % gefallen, was die Besorgnis des Marktes über sein Geschäftsmodell widerspiegelt, das auf Reservezinsen und regulatorischer Unterdrückung von Zinszahlungen basiert. Insgesamt zeigt das Transaktionsvolumen von 8,82 Billionen US-Dollar in der ersten Jahreshälfte, dass Stablecoins tief in der globalen Finanzinfrastruktur verankert sind, aber Compliance-Kosten, regulatorische Fragmentierung und Gegenangriffe der Banken werden ihre zukünftige Richtung bestimmen.