The environment that produced the major price spikes in both Dogecoin (CRYPTO:DOGE) and Shiba Inu (CRYPTO:SHIB) can be described as a speculative frenzy.

Dogecoin（Crypto：Doge）とShiba Inu（Crypto：Shib）の両方で主要な価格スパイクを生み出した環境は、投機的な狂乱として説明できます。

That's a bit of a tautology though, as super-speculative and ultra-risky investments in valueless meme coins simply do not happen at large scale outside of such conditions. But what causes those extremely speculative periods that tend to pump up the riskiest of risk assets?

しかし、それはちょっとしたトートロジーです。なぜなら、価値のないミームコインへの超専門的で超リスキーな投資は、そのような条件以外の大規模なものではないからです。しかし、リスク資産の最もリスクを高める傾向がある非常に投機的な期間を引き起こすものは何ですか？

In a word, liquidity, which is to say the amount of money circulating in the cryptocurrency markets and also in traditional markets.

一言で言えば、流動性は、暗号通貨市場や伝統的な市場で循環する金額の量です。

Liquidity as it pertains to meme coins has a couple of components. The factor that most investors will be the most familiar with is simply how much money potential speculators have in their pockets and in their investment accounts on average. When people are being given money actively, like with the pandemic-era economic stimulus policies, it directly frees up more of their capital to be allocated to investments.

Meme Coinsに関連する流動性には、いくつかのコンポーネントがあります。ほとんどの投資家が最も慣れている要因は、単にポケットと投資口座に平均してどれだけのお金の潜在的な投機家が持っているかです。パンデミック時代の経済刺激政策のように、人々が積極的にお金を与えられているとき、それは投資に割り当てられるために彼らの資本を直接解放します。

If they are already feeling like their standard and less-risky set of investments are sufficiently supplied with capital, it's natural for people to look further out on the risk curve, smaller growth stocks and cryptocurrencies. With enough slack, some people may be willing to take outright gambles in (misguided) hopes of leveraging their disposable income into a dramatically larger amount of money.

彼らがすでに標準的でリスクの少ない一連の投資セットが資本を十分に供給していると感じている場合、人々がリスク曲線、より小さな成長株、暗号通貨をさらに見るのは自然です。十分な緩みがあれば、一部の人々は、可処分所得を劇的に大量のお金に活用するという（見当違いの）希望に完全なギャンブルを受け入れることをいとわないかもしれません。

The other key factor is the cost of borrowing money, as determined by the Federal Reserve's prime interest rate. That cost is largely incurred by banks and institutional investors, but it trickles down to consumer borrowing costs as well. When holders of massive sums of capital can take out cheaper loans, their appetite for risky plays increases, as the required rate of return on their investments to cover their borrowing fees and turn a profit becomes lower. The big players are probably not ever going to be buying Dogecoin or Shiba Inu directly, but they will doubtlessly invest in risky growth stocks once again, pumping the prices of those assets, and thereby creating a wealth effect that makes smaller holders feel richer, and thus more confident in taking on riskier plays themselves.

もう1つの重要な要因は、連邦準備制度の主要な金利によって決定されるように、お金を借りるコストです。そのコストは主に銀行や機関投資家によって発生しますが、消費者の借入コストにも縮小します。大量の資本金の保有者が安価なローンを奪うことができると、借入費用をカバーし、利益を変えるために必要な収益率が低くなるため、リスクの高いプレーへの食欲が増加します。大手プレーヤーはおそらくDogecoinやShiba Inuを直接購入することはないでしょうが、彼らは間違いなく再びリスクのある成長株に投資し、それらの資産の価格を盛り上げ、それによってより小さな保有者がより豊かに感じる富効果を生み出し、したがって、リスク者のプレイをすることに自信を持っています。

Both Dogecoin and Shiba Inu saw their prices explode most recently during the pandemic period, specifically in late 2021. People's disposable incomes were supplemented by the government, and liquidity was extremely easy to come by for consumers as well as for financial institutions. In other words, the conditions were perfect for a meme stock surge.

DogecoinとShiba Inuはどちらも、特に2021年後半にパンデミック期間中に最近価格が爆発するのを見ました。人々の使い捨て収入は政府によって補足され、消費者や金融機関にとって流動性は非常に簡単でした。言い換えれば、条件はミームの在庫の急増に最適でした。

Take a look at this chart:

このチャートを見てください：

Of course, the fact that both of these coins rose so sharply and rapidly is also a testament to the speculative crowd's boundless creativity in crafting new ways to wring gains out of the riskiest assets. But even the most creative minds need some raw material to work with, and that's liquidity.

もちろん、これらのコインの両方が非常に鋭く急速に上昇したという事実は、最もリスクの高い資産から利益を絞るための新しい方法を作成する際の投機的な群衆の無限の創造性の証でもあります。しかし、最も創造的な心でさえ、協力するためにいくつかの原料が必要であり、それは流動性です。

As you can see, while it didn't result in breaching the all-time highs, all it took to send Dogecoin sharply upward more recently was the mere anticipation of interest rates falling further.

ご覧のとおり、史上最高の侵害につながることはありませんでしたが、最近ではDogecoinを急激に上昇させるのにかかったのは、金利がさらに低下するという単なる予想だけでした。

And while there wasn't another meme coin that has reached multi-billion heights in the same way as either Dogecoin or Shiba Inu, on a long enough timescale, it's inevitable so long as there are additional periods of increasing liquidity and personal income. During that same period, these two established coins will almost certainly rise significantly.

そして、DogecoinやShiba Inuと同じように数十億の高さに達した別のミームコインはありませんでしたが、十分な時間の経過とともに、流動性と個人所得の増加の追加期間がある限り、避けられません。その同じ期間に、これら2つの確立されたコインはほぼ確実に大幅に上昇します。

Resist the urge to gamble when you have more money than usual

通常よりも多くのお金があるときにギャンブルへの衝動に抵抗する

Now, considering that these gambles or others like them tend to flourish in times when you're likely to have a little bit more cash on hand, a far smarter move is to keep an eye on liquidity conditions and be mindful of what your own inclinations are likely to be. Resist the urge to take gambles when you have more money than usual, especially if your portfolio is already doing well. The better option here is to shore up your safer plays rather than to throw your money away.

今、これらのギャンブルやそれらのような他の人が手元にもう少し現金を持っている可能性が高いときに繁栄する傾向があることを考えると、はるかに賢い動きは、流動性の状態に目を光らせ、あなた自身の傾向がどうなるかに注意することです。特にポートフォリオがすでに順調に進んでいる場合は、通常よりも多くのお金を持っているときに、ギャンブルを取る衝動に抵抗します。ここでのより良い選択肢は、お金を捨てるのではなく、より安全な演劇を補強することです。

Finally, do not give in to the fear of missing out (FOMO) with Shiba Inu, Dogecoin, or any other meme coin that seems like it won't stop going up. The party always ends eventually, and by the time you hear about these coins, the odds are very good that it's closer to being the end than the start.

最後に、Shiba Inu、Dogecoin、または上昇を止めないように思われるその他のMeme Coinを逃す（FOMO）を逃さないでください。パーティーは常に最終的に終了し、これらのコインについて聞くまでに、スタートよりも終わりに近いという可能性は非常に良いです。