ロシア最大の銀行が突然発表：ビットコインは住宅ローンとして使用できる！ BTC、ETH、USDT はすべて「ハードカレンシー」になる #ズベルバンク #《デジタル通貨とデジタル権利法》#デジタル ルーブル

原作者：AI悟空说

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2026年8月30日、ロシア最大の銀行であるズベルバンクは、融資担保としてビットコイン、イーサリアム、USDTを受け入れる計画を発表した。アナトリー・ポポフ副議長は、この措置には中央銀行の承認が必要であることを認めた。ロシア中央銀行は8月11日、時価総額や取引高、海外の5年間の価格履歴などの厳しい指標を満たしていることを理由に、これら3種類の資産を規制取引所の取引可能なリストに含めることを提案した。この行動のタイミングは非常に重要だ。8月4日にプーチン大統領が署名した「デジタル通貨およびデジタル権利法」は9月1日に正式に発効する予定である。これは、暗号通貨の流通を包括的に規制するロシア初の法律である。その中心となるロジックは、取引を開始し、支払いを禁止することです。つまり、暗号資産は為替操作や外国貿易決済での使用が許可されていますが、国内での商品やサービスの支払いに使用することはまだ許可されていません。同時に、非適格投資家の年間購入制限は30万ルーブルであり、適格投資家は試験を通じて資格を取得できる。 1 億 1,000 万人の個人顧客と 350 万人の法人顧客を抱える国有銀行大手であるズベルバンクは、この時点で市場への参入を選択するにあたり、複数の考慮事項がありました。規制上の確実性がようやく到来し、銀行はもはや度重なる政策を心配する必要はありません。国際的な制裁の圧力を受けて、暗号資産は制裁対象の団体に制裁を加えます。準拠した資本チャネルには想像力の余地があります。国内のベンチマーク金利が14％と高いため、従来の借入コストが非常に高くなり、鉱山会社や通貨保有者は暗号資産を売却するよりも担保に入れたがる。ビットコインとイーサリアムの市場価値は合わせて 2 兆米ドルを超えており、この膨大な担保プールはどの銀行にとっても大きな誘惑となっています。ズベルバンクは12月1日までに仮想通貨取引とカストディサービスを開始することを目指しており、同社の仮想通貨モーゲージ事業はこの戦略の延長とみられている。世界的には、JPモルガン・チェースが8月にKinexysプラットフォームを通じて機関顧客向けにビットコインとイーサリアムの住宅ローンを開始しており、融資対価値比率は約50％から70％となっている。シリコンバレー銀行の報告書によると、世界の仮想通貨モーゲージローンの総額は670億ドルに達し、前年比49％増加した。 Coinbase と Better Mortgage は暗号通貨住宅ローンを開始し、Figure Company は最大 75% の LTV の商品を提供しています。 PwC は、2026 年に一部のデジタル資産が正式に担保として認められると予測しており、暗号化業界は DeFi 融資から従来の銀行コンプライアンス信用フレームワークに移行しつつあります。ただし、課題も同様に重要です。ビットコインとイーサリアムは毎日激しく変動します。 8月31日には価格は8万ドル前後で推移した。銀行は極めて保守的な清算メカニズムを設計する必要があります。ポポフ氏は質権率と金利を明らかにしておらず、ロシアでは暗号通貨による支払いは禁止されている。借り手が債務不履行に陥ると、銀行には法的な流動性チャネルが不足し、外国貿易決済だけでは十分とは言えません。 Sb Erbank の国営企業としての地位と既存の制裁リスクは、特に制裁対象国における USDT の役割に関して、米国財務省と欧州連合からの規制上の反発を引き起こす可能性があります。アルファバンク幹部らは、ロシアの規制された仮想通貨市場における実質的な流動性は2027年末まで形成されない可能性があり、短期的な事業規模は非常に限定される可能性があると指摘した。さらに興味深いのは、ズベルバンクの最高財務責任者が、中央銀行以外のほとんど誰もデジタルルーブルに興味を持っていない、と公に述べたことだ。この「外国資産を受け入れ、独自のCBDCを無視する」という状況は、まさに市場の好みを反映しています。人々が必要としているのは、中央銀行が管理するデジタル法定通貨ではなく、真に世界的に流動性のある暗号化資産なのです。全体として、ズベルバンクの動きは、ロシアによる暗号化監督の実施の必然的な結果である。これは制裁の文脈で金融セクターを突破しようとする試みでもある。これは、グローバルな暗号資産を従来の信用システムに統合するためのもう 1 つの画期的なノードでもあります。しかし、扉は開かれており、それがどこまでできるかは、依然として中央銀行の正式な承認、市場の流動性、価格の安定、西側諸国の反応などの複数の変数に依存している。投資家は、それに伴うボラティリティ リスクと清算リスクを明確に認識する必要があります。