銀行與金融科技公司代幣化基金架構終極指南

原文作者：On The Block (by Espeo Software)

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代幣化基金通常以簡單的區塊鏈故事的形式呈現。他們不是。每個嚴肅的代幣化基金背後都有一個更大的營運模式：轉帳代理、管理員、託管人、定價邏輯、流動性規則、合規控制、錢包權限、贖回工作流程以及定義法律真實性的內部記錄。在本期 On the Block 中，我們詳細分析了銀行、金融科技和金融基礎設施團隊實際上應該從三種主要代幣化基金模型中學習的內容： BlackRock BUIDL Franklin Templeton BENJI / FOBXX Superstate USTB 我們不問哪個基金最大或哪個區塊鏈獲勝，而是關注在構建或支持生產中代幣化基金時真正重要的架構決策。我們研究： ➡️ 為什麼代幣化基金架構主要不是區塊鏈問題 ➡️ BUIDL、BENJI 和 USTB 之間有何不同 ➡️ 官方股東記錄存放在哪裡 ➡️ 為什麼 NAV 設計改變了系統要求 ➡️ 認購和贖回實際上是如何的 ➡️ 即自動行動性可移法定貨幣軌道和穩定幣軌道如何改變營運模式➡️ 為什麼轉帳代理、管理員和託管人仍然很重要 ➡️ 如何控制鑄幣、銷毀、凍結、逆轉和強制轉賬 ➡️ 為什麼錢包權限和投資者資格至關重要 ➡️ 銀行和金融科技公司的內部系統需要什麼 ➡️ 為什麼錢包權限和投資者資格至關重要 ➡️ 銀行和金融科技公司的內部系統需要什麼 ➡️ 為什麼錢包權限和內部協議之間的設計可能是流動性和內部系統的設計為什麼真正的事實來源是最重要的架構決策➡️ 金融團隊在推出或整合代幣化基金之前應該學習什麼關鍵教訓很簡單：代幣化基金是混合金融系統。區塊鏈層很重要，但它只是整個架構的一部分。真正的挑戰是圍繞所有權記錄、資產淨值、流動性、贖回、合規性、控制和異常處理來設計營運模型。在 Espeo，我們透過交付視角來看待數位資產：什麼是真實的、什麼是可操作的以及什麼可以真正整合到生產金融系統中。想要與 Espeo Software 討論代幣化基金、數位資產基礎設施、金融科技產品開發、區塊鏈整合或受監管金融環境的軟體交付？ 💬 與我們的團隊交談：https://espeo.eu/contact/ 📂 查看我們的案例研究：https://espeo.eu/case-studies/ 🔔 訂閱更多資訊：https://www.youtube.com/@espeosoftware?sub_confirmation 1 🔗my=1 🔗my 上與ł?聯絡：https://www.linkedin.com/in/przemyslawkoper/ 00:00:00 貝萊德、富蘭克林鄧普頓和 Superstate 代幣化基金 00:00:40 三個重要的架構決策 00:01:03 為什麼代幣化國債實際上還處於早期階段 00:01:1969:03 金融科技公司實際上需要什麼？資產淨值、贖回、流動性和控制設計 00:02:00 為什麼代幣化基金架構是一個營運模式問題00:02:47 NAV 解釋 00:03:01 貝萊德 BUIDL 定價模型 00:03:27 富蘭克林鄧普頓 BENJI / FOBDL 定價模型 00:03:27 富蘭克林鄧普頓 BENJI / FOBDLTB 型號 00:03:27 富蘭克林鄧普頓 BENJI / FOB2000:00 和 Superstate 連續定價 4:00094:000 連續定價為什麼「即時」取決於層 00:04:33 BUIDL 流動性和贖迴路徑 00:05:03 BENJI 傳統基金服務模型 00:05:32 USTB 法幣、USDC 和混合軌道 00:06:00 連續定價與連續流動性 00:06:16 最終控制權00:06:52 BUIDL、Securitize 和紐約梅隆銀行 00:07:18 USTB 智能合約和鏈下政策控制 00:07:41大多數團隊錯過的系統設計挑戰 00:07:50 最終比較：BUIDL、BENJI 和 USTB 00:08:16 公司真正的金融問題不應該從現有代幣化基金複製什麼 00:08:45 資產淨值、贖回和真相來源 00:09:00 代幣化基金架構的最終要點