銀行とフィンテック向けのトークン化ファンド アーキテクチャに関する究極のガイド

原作者：On The Block (by Espeo Software)

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トークン化された資金は、単純なブロックチェーンのストーリーとして表現されることがよくあります。そうではありません。すべての本格的なトークン化ファンドの背後には、転送エージェント、管理者、カストディアン、価格設定ロジック、流動性ルール、コンプライアンス管理、ウォレットの許可、償還ワークフロー、法的に真実であることを定義する内部記録など、はるかに大きな運用モデルが存在します。 On the Block のこのエピソードでは、銀行、フィンテック、金融インフラストラクチャのチームが 3 つの主要なトークン化ファンド モデルから実際に学ぶべきことを詳しく解説します。 BlackRock BUIDL Franklin Templeton BENJI / FOBXX Superstate USTB どのファンドが最大であるか、どのブロックチェーンが勝っているかを問うのではなく、運用環境でトークン化ファンドを構築またはサポートする際に本当に重要なアーキテクチャ上の決定に焦点を当てます。 ➡️ トークン化されたファンドのアーキテクチャが主にブロックチェーンの問題ではない理由 ➡️ BUIDL、BENJI、USTB の内部の違い ➡️ 公式株主記録が存在する場所 ➡️ NAV 設計がシステム要件を変更する理由 ➡️ サブスクリプションと償還が実際にどのように機能するか ➡️ トークンの譲渡性が自動的に即時流動性を意味しない理由 ➡️ 法定通貨レールとステーブルコインレールが運用状況をどのように変えるかモデル ➡️ 転送エージェント、管理者、カストディアンが依然として重要な理由 ➡️ 鋳造、書き込み、凍結、取り消し、および強制転送がどのように制御されるのか ➡️ ウォレットの許可と投資家の適格性が重要である理由 ➡️ 銀行とフィンテックが内部システムに必要なもの ➡️ ブロックチェーンの状態と内部帳簿との調整が交渉の余地のない理由 ➡️ 価格設定についての考え方流動性と制御設計 ➡️ 真実の真の情報源が最も重要なアーキテクチャ上の決定である理由 ➡️ トークン化されたファンドを立ち上げまたは統合する前に金融チームが学ぶべきこと 重要な教訓は単純です: トークン化されたファンドはハイブリッド金融システムです。ブロックチェーン層は重要ですが、それは完全なアーキテクチャの一部にすぎません。本当の課題は、所有権記録、NAV、流動性、償還、コンプライアンス、管理、例外処理を中心とした運用モデルを設計することです。 Espeo では、何が本物で、何が運用可能で、何が実際の金融システムに実際に統合できるのかという、配信というレンズを通してデジタル資産を検討しています。トークン化された資金、デジタル資産インフラストラクチャ、フィンテック製品開発、ブロックチェーン統合、または規制された金融環境向けのソフトウェア配信について、Espeo Software と相談したいですか? 💬 私たちのチームに相談してください: https://espeo.eu/contact/ 📂 導入事例をご覧ください: https://espeo.eu/case-studies/ 🔔 さらに購読するには: https://www.youtube.com/@espeosoftware?sub_confirmation=1 🔗 LinkedIn で Przemysław とつながる: https://www.linkedin.com/in/przemyslawkoper/ 00:00:00 ブラックロック、フランクリン・テンプルトン、スーパーステートのトークン化ファンド 00:00:40 重要な 3 つのアーキテクチャ決定 00:01:03 トークン化された財務省がまだ初期段階にある理由 00:01:19 銀行とフィンテックが実際に構築する必要があるもの 00:01:56 NAV、償還、流動性、管理設計 00:02:00 トークン化ファンドのアーキテクチャがなぜオペレーティングモデルの問題 00:02:47 NAV の説明 00:03:01 BlackRock BUIDL 価格モデル 00:03:27 Franklin Templeton BENJI / FOBXX モデル 00:03:53 スーパーステート USTB と継続的価格設定 00:04:21 なぜ「インスタント」が層に依存するのか 00:04:33 BUIDL の流動性と償還パス 00:05:03 BENJI の伝統的なファンド サービス モデル 00:05:32 USTB 法定通貨、USDC、ハイブリッド レール 00:06:00 継続的な価格設定と継続的な流動性 00:06:16 最終管理が存在する場所 00:06:20 フランクリン テンプルトンと転送エージェント モデル 00:06:52 BUIDL、Securitize、BNY メロン 00:07:18 USTB スマート コントラクトとオフチェーンポリシー制御 00:07:41 ほとんどのチームが見逃しているシステム設計の課題 00:07:50 最終比較: BUIDL、BENJI、USTB 00:08:16 銀行とフィンテックにとっての本当の質問 00:08:32 既存のトークン化ファンドからコピーしてはいけないもの 00:08:45 NAV、償還、真実の情報源 00:09:00 トークン化ファンドのアーキテクチャに関する最後の要点