Der Bitcoin-Juggernaut ist zurück! Wie lange wird es dieses Mal dauern? Wird das Schicksal von Bitcoin an Warshs erstem Tag im Amt steigen oder fallen?

Ursprünglicher Autor：AI悟空说

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Das Video bietet eine detaillierte Analyse der vielfältigen strukturellen Kräfte, die aus makroökonomischer Sicht dazu führen, dass der Marktanteil von Bitcoin auf 58,5 % gestiegen ist. In dem Artikel wurde darauf hingewiesen, dass es sich bei diesen Daten nicht um ein einfaches internes Signal zur Fondsrotation handelt, sondern um ein natürliches Ergebnis der Konvergenz von Risikopräferenzen und der Konzentration von Mitteln auf relativ bestimmte Vermögenswerte vor dem Hintergrund hoher globaler makroökonomischer Unsicherheit. Der aktuelle Kryptomarkt erlebt einen „Steady-State-Reset“, der nicht mehr von der Stimmung der Kleinanleger, sondern von mehreren makroökonomischen Kräften bestimmt wird. Die größte Meinungsverschiedenheit ist innerhalb der Federal Reserve seit 1992 entstanden. Powells Rücktritt und Warshs Nachfolge haben zu Änderungen im politischen Kurs geführt. Die Markterwartungen für eine Zinssenkung im Jahr 2026 sind auf 16,4 % gesunken. Gleichzeitig überschritt die Rendite 30-jähriger US-Staatsanleihen die wichtige Marke von 5 %, und risikofreie Vermögenswerte erzielten wieder positive reale Renditen. Dies erhöhte grundsätzlich die Opportunitätskosten für das Halten von Bitcoin und erzeugte einen strukturellen Bewertungsdruck. Geopolitisch hat der Iran-Konflikt zu einem Anstieg der Energiepreise in Verbindung mit der Umstrukturierung der globalen Handelszölle geführt, was die Inflationserwartungen weiter in die Höhe trieb und den Spielraum für eine Lockerung der Geldpolitik verringerte. Es gibt jedoch positive Signale auf regulatorischer Ebene – der Entwurf des CLARITY Act wurde angekündigt, der voraussichtlich dauerhafte Ausnahmen von der Wertpapieraufsicht für Bitcoin und Ethereum vorsehen wird. Über Bitcoin-ETFs flossen weiterhin institutionelle Mittel zu, mit einem Nettozufluss von rund 2,44 Milliarden US-Dollar im April. Bei den Altcoins haben TON, ZEC und DOGE periodisch Stärke gezeigt. Aufgrund des Hochzinsumfelds, des Überangebots an Token und regulatorischer Grauzonen dürfte es in dieser „Altcoin-Saison“ jedoch eher zu einer internen Differenzierung als zu einem Gesamtanstieg kommen. Der Artikel schlägt schließlich drei Makroszenarien vor: eine sanfte Landungskonsolidierung, einen Mini-Nachahmerzyklus der Politikerholung und einen doppelten Straffungsschock. Insgesamt entwickelt sich Bitcoin von einem spekulativen Vermögenswert zu einem ausgereiften Vermögenswert, dessen Preis von mehreren Makrofaktoren abhängt, und die Dominanzrate von 58,5 % markiert eher eine strukturelle Neubewertung des Marktes als einen einfachen Bull-Bear-Wechsel.