Dog-themed meme coins like Dogecoin (CRYPTO:DOGE) can be funny. Its gain of 7,300% during the past five years is not funny. Nor is it amusing for investors who bought the coin at the peak of its popularity and who have been deeply underwater ever since.

Les pièces de méme à thème sur le thème des chiens comme Dogecoin (Crypto: Doge) peuvent être drôles. Son gain de 7 300% au cours des cinq dernières années n'est pas drôle. Il n'est pas non plus amusant pour les investisseurs qui ont acheté la pièce au sommet de sa popularité et qui sont profondément sous l'eau depuis.

The question for investors today is simple: After all that volatility, is this meme coin still worth thinking about buying? Surprisingly, the answer to that question is "yes," but that doesn't mean it's worth actually pulling the trigger.

La question pour les investisseurs aujourd'hui est simple: après toute cette volatilité, cette pièce de mèce vaut-elle toujours la peine de penser à acheter? Étonnamment, la réponse à cette question est «oui», mais cela ne signifie pas que cela vaut la peine d'attirer la gâchette.

Why Dogecoin is worth understanding

Pourquoi la dogine mérite d'être comprise

As the first meme coin to go to the moon, Dogecoin has a special place in the crypto ecosystem as shown by its market cap of $28.5 billion.

En tant que première pièce de mèmes à aller sur la lune, Dogecoin a une place spéciale dans l'écosystème de la crypto, comme le montre sa capitalisation boursière de 28,5 milliards de dollars.

With so much capital parked in the coin, it will probably still be as viable in 10 years as it is today. That doesn't mean you should be racing to buy it. But it does mean that it is reasonable to evaluate as an investment with a bit more attentiveness than the average meme coin.

Avec autant de capital stationné dans la médaille, il sera probablement aussi viable dans 10 ans qu'aujourd'hui. Cela ne signifie pas que vous devriez courir pour l'acheter. Mais cela signifie qu'il est raisonnable d'évaluer en tant qu'investissement avec un peu plus d'attention que la pièce MEME moyenne.

Image source: Getty Images.

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First, let's take a look at its supply. Dogecoin mints a fixed 5 billion coins every year, with no cap on its total issuance; there are currently around 149.5 billion DOGE in circulation. That perpetual inflation means long-term holders depend on demand always outpacing the coin's expanding float, or the coins available for pubic trading -- a tall order for an asset that offers no staking yield or token burn mechanism. In other words, by default, holding it for the long term just results in your value getting diluted more and more over time.

Tout d'abord, jetons un coup d'œil à son approvisionnement. Dogecoin époute 5 milliards de pièces chaque année, sans plafond sur son émission totale; Il y a actuellement environ 149,5 milliards de DOGE en circulation. Cette inflation perpétuelle signifie que les détenteurs à long terme dépendent de la demande dépassant toujours le flotteur en expansion de la pièce, ou les pièces disponibles pour le commerce pubien - un ordre de haut pour un actif qui n'offre pas de rendement de jalonnement ni de mécanisme de brûlure de jeton. En d'autres termes, par défaut, le maintenir à long terme entraîne que votre valeur se dilue de plus en plus au fil du temps.

Those drawbacks mesh with the main problem with Dogecoin. It began as a joke coin and never pivoted because the original developer abandoned the project and because there was no roadmap for features to add to the coin. There is no formal foundation behind it, no clear product vision, and no moat beyond community enthusiasm, which tends to be fickle.

Ces inconvénients s'occupent du principal problème avec Dogecoin. Cela a commencé comme une pièce de blague et n'a jamais pivoté parce que le développeur original a abandonné le projet et parce qu'il n'y avait pas de feuille de route pour les fonctionnalités à ajouter à la médaille. Il n'y a pas de base formelle derrière elle, pas de vision claire du produit, et pas de fosses au-delà de l'enthousiasme de la communauté, qui a tendance à être inconstante.

That leads us to the last point to appreciate. Its price catalysts remain completely external and unpredictable. When Elon Musk or another celebrity says something about holding or buying Dogecoin, it might cause the price to spike. Obviously, that's not anything that a serious investor can plan around. Furthermore, during a speculative frenzy, the coin's price can reasonably be expected to rise -- but it's impossible to know when the music is going to stop, which makes it very difficult to properly time an exit from a position.

Cela nous amène au dernier point à apprécier. Ses catalyseurs de prix restent complètement externes et imprévisibles. Quand Elon Musk ou une autre célébrité dit quelque chose sur la tenue ou l'achat de Dogecoin, cela pourrait faire grimper le prix. De toute évidence, ce n'est rien qu'un investisseur sérieux peut planifier. De plus, lors d'une frénésie spéculative, le prix de la médaille peut raisonnablement augmenter - mais il est impossible de savoir quand la musique va s'arrêter, ce qui rend très difficile le chronométrage correct d'une sortie d'une position.

In short, there's no intrinsic value here beyond the Dogecoin brand. And there's not really any mechanism by which that brand value can increase or be expected to increase in the future.

En bref, il n'y a pas de valeur intrinsèque au-delà de la marque Dogecoin. Et il n'y a vraiment aucun mécanisme par lequel cette valeur de marque peut augmenter ou devrait augmenter à l'avenir.

Don't sleep on these takeaways

Ne dors pas sur ces plats à emporter

While buying a lottery ticket might scratch the same speculative itch as buying Dogecoin, allocating meaningful retirement capital is hard to justify. Investors looking for long-term compounding of their cryptocurrency investments are likely better served by assets with hard supply caps, active developer communities, and real-world utility, or at least some features that can be expected to change in a way that could generate some value for holders.

Bien que l'achat d'un billet de loterie puisse gratter les mêmes démangeaisons spéculatives que l'achat de Dogecoin, il est difficile de justifier un capital de retraite significatif. Les investisseurs à la recherche de composés à long terme de leurs investissements de crypto-monnaie sont probablement mieux desservis par des actifs avec des plafonds d'approvisionnement dure, des communautés de développeurs actives et un service public du monde réel, ou du moins certaines fonctionnalités qui peuvent changer de manière qui pourrait générer une certaine valeur pour les détenteurs.

Nonetheless, Dogecoin can still serve a purpose, primarily for investor education.

Néanmoins, Dogecoin peut toujours servir un objectif, principalement pour l'éducation des investisseurs.

It illustrates the reflexive relationship between sentiment and price, why unlimited supply suppresses an asset's intrinsic value, and how liquidity injections from retail traders can overpower weak fundamentals in the short run but not in the long run. Similarly, it's a good example of the kind of asset that tends to see wild run-ups during periods of widespread financial speculation, and also a good example of the ferocious hangovers such periods tend to cause when they inevitably end.

Il illustre la relation réflexive entre le sentiment et le prix, pourquoi l'offre illimitée supprime la valeur intrinsèque d'un actif, et comment les injections de liquidité des commerçants de détail peuvent dépasser les fondamentaux faibles à court terme mais pas à long terme. De même, c'est un bon exemple du type d'actif qui a tendance à voir des approvisionnements sauvages pendant les périodes de spéculation financière généralisée, et aussi un bon exemple de la gueule de bois féroce, ces périodes ont tendance à provoquer lorsqu'ils se terminent inévitablement.

Appreciating each of these lessons deeply will make you a better investor in stocks as well as in cryptocurrencies. And that's why Dogecoin is still worth a look today even if it is not worth buying.

Apprécier profondément chacune de ces leçons fera de vous un meilleur investisseur dans les actions ainsi que dans les crypto-monnaies. Et c'est pourquoi Dogecoin vaut toujours le coup d'œil aujourd'hui même si cela ne vaut pas la peine d'acheter.