Dog-themed meme coins like Dogecoin (CRYPTO:DOGE) can be funny. Its gain of 7,300% during the past five years is not funny. Nor is it amusing for investors who bought the coin at the peak of its popularity and who have been deeply underwater ever since.

Dogecoin（Crypto：Doge）のような犬をテーマにしたミームコインは面白い場合があります。過去5年間の7,300％の利益は面白くありません。また、その人気のピークでコインを購入し、それ以来深く水中になっている投資家にとっても面白いものではありません。

The question for investors today is simple: After all that volatility, is this meme coin still worth thinking about buying? Surprisingly, the answer to that question is "yes," but that doesn't mean it's worth actually pulling the trigger.

今日の投資家にとっての質問は簡単です。結局のところ、このミームコインはまだ購入について考える価値がありますか？驚くべきことに、その質問に対する答えは「はい」ですが、それは実際に引き金を引く価値があるという意味ではありません。

Why Dogecoin is worth understanding

Dogecoinが理解する価値がある理由

As the first meme coin to go to the moon, Dogecoin has a special place in the crypto ecosystem as shown by its market cap of $28.5 billion.

月に行く最初のミームコインとして、Dogecoinは、285億ドルの時価総額で示されているように、暗号生態系に特別な場所を持っています。

With so much capital parked in the coin, it will probably still be as viable in 10 years as it is today. That doesn't mean you should be racing to buy it. But it does mean that it is reasonable to evaluate as an investment with a bit more attentiveness than the average meme coin.

コインに非常に多くの資本が駐車されているので、それはおそらく今日と同じように10年でまだ実行可能です。それはあなたがそれを買うためにレースをするべきであるという意味ではありません。しかし、それは、平均的なミームコインよりも少し注意深い投資として評価することが合理的であることを意味します。

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First, let's take a look at its supply. Dogecoin mints a fixed 5 billion coins every year, with no cap on its total issuance; there are currently around 149.5 billion DOGE in circulation. That perpetual inflation means long-term holders depend on demand always outpacing the coin's expanding float, or the coins available for pubic trading -- a tall order for an asset that offers no staking yield or token burn mechanism. In other words, by default, holding it for the long term just results in your value getting diluted more and more over time.

まず、その供給を見てみましょう。 Dogecoinは、毎年固定された50億コインを鋳造しており、合計発行には上限がありません。現在、約1,495億人のDogeが流通しています。永続的なインフレは、長期保有者が常にコインの拡大フロートを上回っているか、または恥骨取引に利用できるコインを常に上回る需要に依存することを意味します。言い換えれば、デフォルトでは、長期的に保持すると、時間の経過とともにますます希釈されるようになります。

Those drawbacks mesh with the main problem with Dogecoin. It began as a joke coin and never pivoted because the original developer abandoned the project and because there was no roadmap for features to add to the coin. There is no formal foundation behind it, no clear product vision, and no moat beyond community enthusiasm, which tends to be fickle.

これらの欠点は、DogeCoinの主な問題とメッシュします。それは冗談のコインとして始まり、元の開発者がプロ​​ジェクトを放棄したため、そしてコインに追加される機能のロードマップがなかったためにピボットすることはありませんでした。その背後に正式な基盤はなく、明確な製品ビジョン、コミュニティの熱意を超えた堀はありません。

That leads us to the last point to appreciate. Its price catalysts remain completely external and unpredictable. When Elon Musk or another celebrity says something about holding or buying Dogecoin, it might cause the price to spike. Obviously, that's not anything that a serious investor can plan around. Furthermore, during a speculative frenzy, the coin's price can reasonably be expected to rise -- but it's impossible to know when the music is going to stop, which makes it very difficult to properly time an exit from a position.

それは私たちを最後のポイントに触れて感謝します。その価格触媒は完全に外部であり、予測不可能です。 Elon Muskまたは他の有名人がDogecoinを保持したり購入したりすることについて何かを言うと、価格が急上昇する可能性があります。明らかに、それは深刻な投資家が計画できるものではありません。さらに、投機的な狂乱の間、コインの価格は合理的に上昇すると予想されますが、音楽がいつ停止するかを知ることは不可能であるため、ポジションからの出口を適切に締めくくることが非常に困難になります。

In short, there's no intrinsic value here beyond the Dogecoin brand. And there's not really any mechanism by which that brand value can increase or be expected to increase in the future.

要するに、Dogecoinブランド以外にここには本質的な価値はありません。そして、そのブランドの価値が増加したり、将来増加すると予想されるメカニズムはありません。

Don't sleep on these takeaways

これらの持ち帰りで眠らないでください

While buying a lottery ticket might scratch the same speculative itch as buying Dogecoin, allocating meaningful retirement capital is hard to justify. Investors looking for long-term compounding of their cryptocurrency investments are likely better served by assets with hard supply caps, active developer communities, and real-world utility, or at least some features that can be expected to change in a way that could generate some value for holders.

宝くじのチケットを購入することは、DogeCoinを購入するのと同じ投機的なかゆみをかくかもしれませんが、意味のある退職資本を割り当てるのは正当化するのが難しいでしょう。暗号通貨投資の長期的な複利を探している投資家は、ハードサプライキャップ、アクティブな開発者コミュニティ、実世界のユーティリティを備えた資産、または保有者にとって何らかの価値を生み出すことができる方法で変化すると予想されるいくつかの機能を備えている可能性があります。

Nonetheless, Dogecoin can still serve a purpose, primarily for investor education.

それにもかかわらず、Dogecoinは、主に投資家教育のための目的を務めることができます。

It illustrates the reflexive relationship between sentiment and price, why unlimited supply suppresses an asset's intrinsic value, and how liquidity injections from retail traders can overpower weak fundamentals in the short run but not in the long run. Similarly, it's a good example of the kind of asset that tends to see wild run-ups during periods of widespread financial speculation, and also a good example of the ferocious hangovers such periods tend to cause when they inevitably end.

それは、感情と価格の反射的な関係、無制限の供給が資産の本質的な価値を抑制する理由、および小売業者からの流動性注入が短期的には弱い基礎を圧倒することができるが、長期的にはどのように弱いかをどのように圧倒するかを示しています。同様に、これは、広範囲にわたる財政的憶測の期間中に野生の走りが見られる傾向がある種類の資産の良い例であり、そのような期間が必然的に終了するときに引き起こす傾向がある猛烈な二日酔いの良い例でもあります。

Appreciating each of these lessons deeply will make you a better investor in stocks as well as in cryptocurrencies. And that's why Dogecoin is still worth a look today even if it is not worth buying.

これらのレッスンのそれぞれを深く評価することで、株式や暗号通貨のより良い投資家になります。そして、それが、たとえそれが買う価値がなくても、今日でも見てみる価値がある理由です。