Les rendements DeFi s'effondrent si fort qu'ils ne peuvent pas rivaliser avec un compte d'épargne traditionnel

Auteur original：Crypto World Daily

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Les rendements DeFi se sont effondrés en dessous des taux TradFi, obligeant les investisseurs à faire face à des risques de contrats intelligents plus élevés pour des rendements inférieurs à mesure que la réglementation et les exploits se multiplient. Les investisseurs en crypto qui se tournaient autrefois vers la finance décentralisée pour obtenir des revenus passifs faciles grâce à des rendements juteux se heurtent à une nouvelle réalité : les chiffres ne s'additionnent plus. DeFi, ou finance en chaîne, consiste essentiellement à effectuer des transactions bancaires sur une blockchain, en supprimant les intermédiaires comme les banques et en permettant aux investisseurs d'emprunter, de prêter et d'échanger en quelques minutes. En 2021-2022 (et même pendant l’hiver cryptographique qui a suivi), les rendements de DeFi étaient plus que prometteurs ; les taux ont atteint 20 % sur des protocoles comme Aave et des milliers de pour cent sur d’autres protocoles émergents, ce qui justifierait le stationnement de liquidités pour des taux d’intérêt élevés, mais avec un risque plus élevé de piratages, d’exploits et de liquidations rapides. Lire la suite : Qu'est-ce que DeFi ? Avance rapide jusqu'en 2026, Aave, le plus grand protocole de prêt DeFi en termes de valeur totale verrouillée, propose actuellement un APY d'environ 2,61 % sur les dépôts USDC. Cela se situe en dessous des 3,14 % offerts sur les liquidités inutilisées chez Interactive Brokers, l’une des plateformes traditionnelles les plus populaires parmi les investisseurs crypto-natifs. L'écart ne semble peut-être pas énorme sur le papier, mais il met à mal l'une des thèses fondamentales de DeFi : des rendements plus élevés pour un risque plus élevé. Au lieu de cela, l’argent stocké dans DeFi est désormais confronté à un risque plus élevé de rendements inférieurs. « DeFi : gagnez 1 % en dessous des bons du Trésor et perdez tout votre argent une fois par an », a écrit le trader James Christoph sur X le 22 mars. Cette prise brutale reflète un changement plus large. Pendant des années, DeFi s’est présenté comme un endroit où des rendements plus élevés justifiaient de nouveaux types de risques. Aujourd’hui, ce compromis semble plus difficile à défendre. Il n’en a pas toujours été ainsi. En 2024, le rendement DeFi semblait véritablement compétitif. Ethena – un protocole qui émet un stablecoin synthétique en dollar, USDe, adossé à des actifs et couvert par des positions sur produits dérivés – a vu son produit sUSDe offrir plus de 40 % d'APY à son apogée et retirer des milliards de dépôts. Mais ces rendements étaient en grande partie le produit des incitations de l'ENA (le jeton natif d'Ethena) et des stratégies commerciales qui n'ont pas duré. L'APY d'Ethena s'est depuis comprimé à environ 3,5 %, tandis que sa valeur totale verrouillée (TVL) est passée d'un sommet d'environ 11 milliards de dollars à 3,6 milliards de dollars. Ethena n'a pas immédiatement répondu à la demande de commentaire au moment de mettre sous presse. Le taux au jour le jour CoinDesk, qui suit les coûts d'emprunt quotidiens sur les marchés de prêts DeFi, raconte la même histoire : il a grimpé au-dessus de 35 % au cours de la course haussière de 2023 avant de s'effondrer à environ 3,5 % aujourd'hui. Sur le reste du marché des prêts stables, les rendements ont suivi une tendance similaire à la baisse. Le plus grand pool USDT d'Aave rapporte 1,84 %, tandis que plusieurs autres pools se situent en dessous de 2 %. La récompense supplémentaire qui dominait autrefois les rendements a largement disparu. Ce qui reste, c’est un rendement organique déterminé par la demande d’emprunt, et il n’est pas suffisamment fort pour pousser les rendements à la hausse. Les données de vaults.fyi montrent à quel point les choses ont chuté. Les deux plus grands pools de pièces stables d'Aave – USDT et USDC sur Ethereum – rapportent un peu plus de 2 % sur un total de 8,5 milliards de dollars de dépôts. Le stETH du Lido, le plus grand pool, rapporte 2,53 %, tandis que l'USDe mis en jeu par Ethena est tombé à 3,47 %. Seule une poignée de protocoles battent encore les taux de 3,14 % d'Interactive Brokers. Il s'agit en grande partie de produits de crédit privés ou de stratégies liées à des actifs du monde réel, tels que le taux d'épargne USDS de Sky de 3,75 %, qui s'est imposé comme l'un des refuges les plus attractifs dans cet environnement,... #bitcoin #ethereum #cryptocurrency #news #blockchain #litecoin #cryptonews #cryptonewstoday #cryptoworld #cryptonewstoday ***PAS DE CONSEILS FINANCIERS, JURIDIQUES OU FISCAUX ! JUSTE AVIS ! JE NE SUIS PAS UN EXPERT ! JE NE GARANTIT PAS UN RÉSULTAT PARTICULIER. JE N'AI AUCUNE CONNAISSANCE INTÉRIEURE ! VOUS DEVEZ FAIRE VOS PROPRES RECHERCHES ET PRENDRE VOS PROPRES DÉCISIONS ! CECI N'EST QU'UN DIVERTISSEMENT ! Cette information est celle qui a été trouvée publiquement sur Internet. Ces informations pourraient avoir été falsifiées ou déformées par Internet. Toutes les informations sont destinées à la sensibilisation du public et relèvent du domaine public. 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