Stratégie de teneur de marché haute fréquence : Bid-Ask Spread × volume des transactions − coût des stocks − coût de couverture = profit (démantèlement en profondeur)

Auteur original：Crypto智识局

Source originale：https://www.youtube.com/embed/xXO4S_aW7eM

Les teneurs de marché ne parient pas sur la direction, ils font uniquement la différence de prix. Mais derrière la différence de prix se cachent des risques de stocks, des coûts de couverture, des guerres de vitesse et un problème mathématique précis à la milliseconde près. ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ [Contenu de ce numéro] 00:00 Crochet d'ouverture 00:25 Chapitre 1 · Teneur de marché – Cotation bilatérale et mathématiques du spread 01:35 Chapitre 2 · Inventaire Risque - Modèle de couverture et contrats à terme CME 02:37 Chapitre 3 · Fréquence élevée et retard - quatre niveaux de guerre de vitesse 04:14 Chapitre 4 · Tenue de marché DeFi - Tenue de marché active Uniswap V3 et perte éphémère 05:14 Chapitre 5 · Mathématiques de spread - Modèle de spread optimal de Glosten-Milgrom 06:52 Clôture · CTA ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ [Formule de base] ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ Formule de profit : Bénéfice = Spread × Volume − Coût des stocks − Coût de couverture Pourcentage de spread : Spread% = (Ask − Bid) / Point médian × 100 Binance BTC/USDT ≈ 0,0014 % Estimation du bénéfice annualisé : Bénéfice annuel ≈ Volume quotidien des transactions × Spread moyen quotidien × 365 1000 BTC/jour × 0,01 % × 365 ≈ 18 BTC/Glosten-Milgrom annualisé Spread optimal : Spread = f (degré d'asymétrie de l'information ↑, niveau des stocks ↑, intensité de la concurrence ↑) Plus l'asymétrie de l'information est grave → plus elle est grande. la différence de prix, plus il y a de stocks → plus la différence de prix est grande, plus la concurrence est intense → plus la différence de prix est petite━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ [Points de données clés] ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ • Écart de prix de la paire de devises grand public Binance : moins de 0,01 % • Écart du pool de liquidité DeFi : 0,3 % à 1 % • Latence de la tour micro-ondes : 1 à 3 ms • Colocalisation (même salle informatique) : moins de 1 ms • FPGA (correspondance matérielle) : moins de 100 μs • ASIC (puce personnalisée) : moins de 1 μs (niveau nanoseconde) • Annualisation Uniswap V3 top LP : 100 % à 300 % • Perte de volatilité élevée DeFi : supérieure à 50 %/annualisé━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ [Vous apprendrez] ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ → Méthode de calcul précise du spread bid-ask → Risque d'inventaire et stratégie de couverture des contrats à terme CME → Quatre niveaux de concurrence à haute fréquence des teneurs de marché à haute fréquence → Uniswap V2 Passif tenue de marché vs tenue de marché active V3 → L'essence de la perte éphémère → La logique du modèle de spread optimal de Glosten-Milgrom → Pourquoi « ce sont des mathématiciens de l'arbitrage, pas des joueurs » ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ [Concepts associés] ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ Teneur de marché · Bid-Ask Spread · Risque d'inventaire CME Futures Hedging · FIFO Matching · Co-location FPGA · ASIC · Asymétrie de l'information Uniswap V3 · Tenue de marché active · Perte impermanente de liquidité agrégée · Perte impermanente Modèle Glosten-Milgrom · Fournisseur de liquidité à spread optimal LP · Ratio d'utilisation du fonds━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ [Introduction à la série] ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ Base de connaissances CryptoAI : décomposer le monde de la cryptographie d'un point de vue technique. Chaque numéro a un thème, expliqué en profondeur et minutieusement, sans spéculation, juste de la logique. Numéro précédent : EP01 - Insider de la technologie d'échange de crypto-monnaie Ce numéro : EP02 - Stratégie de teneur de marché à haute fréquence Aperçu du prochain numéro : Introduction à l'analyse des données en chaîne - Détermination de l'activité réelle du projet, des flux de capitaux et des signaux de risque --- #crypto #Marketmaker #Trading à haute fréquence #Spread #Uniswap #DeFi #AMM #MarketMaker #Perte impermanente #GlostenMilgrom #Liquidité #Contrat intelligent #Monnaie numérique