스테이블코인의 진정한 승자는 스테이블코인이 아닐까? 전체 결제 트랙을 샅샅이 뒤져보니 3개만 남았네요｜ZBCN, AMP, ACH｜EP26

원저자：南宫交易日记

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💳 **EP26│암호화폐 결제 / 가맹점 결제** 스테이블코인은 점점 더 실제 “돈”과 가까워졌습니다. 하지만 더 큰 질문은 **이 돈이 실제로 어떻게 쓰이는가?이다. ** 은행 카드에 액세스하는 방법은 무엇입니까? 판매자가 지불금을 징수하도록 하는 방법은 무엇입니까? 국경 간 결제는 어떻게 하나요? 임금은 어떻게 지급하나요? 은행 계좌를 연결하는 방법은 무엇입니까? 그리고 지불이 완료되기 전에 누가 유동성과 결제 보증을 제공합니까? 이번 호에서 우리가 연구하고 있는 내용은 다음과 같습니다. # 💰 암호화폐 결제 / 판매자 결제 이번 호에서는 **USDT 또는 USDC 중 누가 더 강한지에 대해서는 논의하지 않습니다. ** 대신 결제 산업 체인의 하위 단계로 계속 이동합니다. **Stablecoin → 결제 → 카드 → 가맹점 → 정산 → 은행** 이러한 결제 시나리오를 실제로 수행하는 프로젝트를 살펴보겠습니다. ━━━━━━━━━━━━━━━ ## 🌍 스테이블코인 결제는 더 이상 개념이 아닙니다. Visa, Mastercard, Stripe와 같은 전통적인 결제 거대 기업은 스테이블코인을 실제 결제 및 결제 네트워크에 통합하기 시작했습니다. 💳 은행 카드 소비 🏪 판매자 수집 🌎 국경 간 결제 💼 기업 결제 💰 급여 🏦 은행 계좌 🔄 On / Off-ramp ⚡ 24/7 정산 따라서 이 문제의 실제 질문은 더 이상 "**"스테이블 코인 결제가 일어날까요?"**가 아닙니다: ### **"스테이블 코인 결제가 정말 폭발적으로 증가한 후 누가 돈을 벌 수 있나요?"** 그리고 더 중요한 것은 암호화폐 투자자들입니다: ### **"결국 돈이 우리가 살 수 있는 토큰으로 돌아갈까요?"** ━━━━━━━━━━━━━━ # 🔍 1단계: 전체 트랙 스캔 이번 호에서는 결제 업계 체인의 여러 방향을 스캔했습니다. ### 판매자 수락 판매자는 암호화폐/스테이블코인을 어떻게 수락합니까? ### 카드/지출 사용자가 어떻게 체인에서 직접 돈을 이체할 수 있나요? ### 정산 해외결제, 은행카드 결제는 어떻게 하나요? ### 은행 / 법정화폐 브리지 은행 계좌를 온체인 자금에 연결하는 방법은 무엇입니까? ### 결제 자금 조달 결제가 최종 정산되기 전에 누가 자금을 제공합니까? 우리는 ZBCN HUMA XPL TEL AMP ACH REQ STABLE 및 XLM, XRP, GNO, ETHFI, CRO, DASH 등을 포함한 다양한 결제 관련 프로젝트를 연구하고 비교했습니다. 주요 데이터는 공식 정보, 온체인 데이터 및 여러 독립적인 제3자 소스를 사용하여 교차 검증됩니다. ━━━━━━━━━━━━━━━ # ❌ 왜 많은 잘 알려진 프로젝트들이 결국 탈락하는 걸까요? 이번 호에서 우리는 **"결제 프로젝트와 가장 유사한 사람"을 찾지 않습니다.** 그러나 우리는 다음을 찾고 있습니다: **"결제 비즈니스가 실제로 성장한 후에 토큰이 강제로 더 많은 수요를 얻을 수 있습니까?"** 따라서: 일부 프로젝트는 좋은 비즈니스를 가지고 있지만 토큰 캡처는 너무 약합니다. 일부 프로젝트에는 아름다운 토큰경제학이 있지만 실제 지불 금액은 확인할 수 없습니다. 일부 프로젝트에는 좋은 제품이 있지만 FDV와 향후 잠금 해제 압력이 너무 큽니다. 일부 프로젝트에서는 돈을 버는 회사와 토큰 보유자 사이에 직접적인 경제적 연관성이 없습니다. 이는 또한 Crypto Payments가 오해를 받기 쉬운 부분이기도 합니다. ━━━━━━━━━━━━━━ # 🧮 이번 호에는 결제 프로젝트별 심사 프레임워크 세트를 추가했습니다. 전통적인 것 외에도: 시장 가치 / FDV 유통 비율 수익 잠금 해제 토큰경제학 프로토콜 수입 또한 확인하는 데 중점을 둡니다. ### ① 수수료 베어링 볼륨 실제로 처리 수수료를 생성하는 결제 볼륨은 얼마입니까? ### ② Take Rate 지불한 100달러마다 약정으로 얼마의 돈을 벌 수 있습니까? ### ③ 토큰의 필요성 결제금액이 증가하면 반드시 토큰을 사용해야 하나요? ### ④ 정산 의존성 이 Token이 없어도 결제가 ​​정상적으로 완료될 수 있나요? ### ⑤ 규제해자 라이선스, 은행 자격, 결제 네트워크가 실제 장벽이 되는가? ### ⑥ 수익을 토큰으로 전환 프로토콜을 통해 벌어들인 100달러마다 실제로 얼마나 많은 돈이 토큰으로 돌아가나요? ### ⑦ 순수익 GMV가 매우 커진 후 남은 실제 수익은 얼마입니까? ### 8 유통 통제 사용자와 가맹점 진입을 누가 통제하나요? ### 9 손실경제학 대손, 사기, 결제손실의 궁극적인 책임은 누구에게 있습니까? ### ⑩ Onchain Verifiability 프로젝트에서 공개한 비즈니스 데이터 중 독립적으로 검증할 수 있는 데이터는 얼마나 됩니까? ━━━━━━━━━━━━━━ # 🏆 3겹의 심사를 거쳐 드디어 3##이 남습니다 🥇 ZBCN|Zebec Network 저는 이것을 다음과 같이 정의합니다: ### **암호화 결제 핵심 후보** Zebec이 실제로 진입했습니다: Payroll Enterprise Clients Stablecoin Payments Card Merchant 지출 그리고 가장 중요한 장점은 "비즈니스가 진짜"라는 것이 아닙니다. 오히려: ### **비즈니스와 ZBCN 사이에는 이미 경제적 연결이 있습니다. ** 제품 수수료는 ZBCN 수요를 형성할 수 있습니다. 영업 수익은 시장 환매에 사용됩니다. 동시에 ZBCN은 기본적으로 계획된 잠금 해제를 완료했습니다. 따라서 상대적으로 완전한 구조를 형성합니다: **비즈니스 성장** → **ZBCN 수수료 수요** → **영업 수익** → **시장 환매** 특별한 설명이 필요합니다: ⚠️ 환매 ≠ 소각 현재 환매된 자산은 주로 Locked Treasury/Institutional Custody에 들어가며 직접적이고 영구적으로 파기되지 않습니다. 그래서 제가 낙관하는 점은 **비즈니스 성장과 토큰 수요 사이의 연결 고리입니다. ** "높은 재구매 수익률 토큰"으로 포장하는 대신. ━━━━━━━━━━━━━━ # 🥈 AMP|Flexa AMP는 이번 호에서 매우 흥미로운 고배당률 후보입니다. AMP 자체는 결제 통화가 아니기 때문입니다. 실제 부담은 다음과 같습니다. # **지불 담보** 소비자가 지불할 때 기본 자산이 최종 정산을 완료하지 않았을 수 있습니다. 하지만 상인들은 기다릴 수 없습니다. 따라서 Flexa 용량은 담보 자산을 사용하여 결제에 대한 즉각적인 보안을 제공합니다. AMP는 이 모기지 시스템의 중요한 부분입니다. 이는 다음을 의미합니다. **지불량 ↑** → **결제 위험 ↑** → **담보 요구 사항 ↑** → **AMP 유틸리티 ↑** 메커니즘 설계 관점에서 볼 때 이는 많은 지불 토큰보다 훨씬 더 간단합니다. 게다가 AMP의 현재 가치는 많은 인기 결제 프로젝트보다 훨씬 낮습니다. 하지만 매우 큰 문제가 있습니다. # ⚠️ Flexa의 실제 GMV 투명성이 부족합니다. 우리는 확인할 수 있습니다: 판매자 POS 결제 네트워크 자산은 유럽 확장 용량 메커니즘을 지원하지만 여전히 충분히 투명한 새로운 GMV/결제량 데이터가 부족합니다. 따라서 AMP는 현재 **"확실히 저평가되어 있다"**는 아니지만 다음과 같이 정의되어야 합니다. ### **메커니즘은 매우 아름답지만 실제 거래량으로 검증을 기다리는 고배율 반전 대상입니다. ** ━━━━━━━━━━━━━━ # 🥉 ACH|알케미페이 알케미페이의 장점은 AMP와는 전혀 다릅니다. Fiat ⇔ Crypto 결제 네트워크 등 매우 광범위한 네트워크를 구축했습니다. 적용 범위: 은행 카드 Apple Pay Google Pay SEPA PIX UPI 모바일 머니 및 기타 다양한 기존 결제 방법. 이번에 ACH의 비중을 정말 많이 늘린 이유는 # **Alchemy Chain이 메인넷에 출시되었습니다. **ACH는 더 이상 결제 프로젝트를 위한 생태학적 토큰이 아닙니다. ### 가스/거래 수수료 정산 동시에 새로운 경제 모델은 다음의 일부를 사용할 계획입니다: 프로토콜 수익: ### 공개 시장 ACH 환매 따라서 ACH는 다음을 설정합니다. **결제 사업** → **연금 체인** → **ACH 가스** → **프로토콜 수익** → **환매** 이 새로운 가치 포착 경로입니다. 그러나 문제도 존재합니다: ⚠️ 장기 공급 증가 ⚠️ 실제 Buyback 규모는 아직 확인이 필요합니다. ⚠️ Alchemy Chain의 실제 지불 사용은 아직 초기 단계이므로 다음과 같이 정의합니다. ### **Growth Payment Token. ** ━━━━━━━━━━━━━━ # GW TEL｜은행이 진짜인데 왜 3위안에 안넣었나요? Telcoin Digital Asset Bank는 진짜입니다. eUSD도 출시되었습니다. 이는 매우 강력한 규제 및 제품 진행입니다. 단: ### **텔코인 네트워크 메인넷은 아직 공식적으로 출시되지 않았습니다. ** 따라서 TEL 가스 검증인 스테이킹 네트워크 수수료를 이미 발생한 대규모 토큰 가치 획득으로 미리 간주할 수 없습니다. TEL은 현재 다음과 같습니다: ### **Pre-Mainnet 전략적 관찰 목표. ** 실제로 관찰해야 할 것은 Telcoin Bank가 실제로 사용자와 자금을 Telcoin Network로 가져올 수 있는지입니다. 향후 이 교량이 건설되면 TEL의 투자 근거가 크게 강화될 것입니다. ━━━━━━━━━━━━━━ # ⚠️ HUMA｜장사가 가장 잘 되는데 왜 임시로 사지 않는 걸까요? 제 생각에는 이것이 이 문제에서 가장 중요한 사건 중 하나입니다. Huma는 이미 매우 큰 결제 자금 조달 규모를 보유하고 있습니다. 사업은 진짜입니다. 비용도 현실입니다. 그런데 문제는 #**현재 이 돈은 주로 LP로 흘러간다는 점이다. ** 대신: HUMA 홀더. 따라서 미래에도: 지불량 ×10 계약 규칙이 변경되지 않으면 다음과 같은 일이 발생할 수 있습니다. ### **LP는 더 많은 돈을 벌습니다** 대신: ### **HUMA 보유자는 더 많은 현금 흐름을 얻습니다. **이것이 이유입니다: **좋은 프로젝트 ≠ 좋은 토큰. ** 향후 HUMA가 실제로 구축하는 경우: 프로토콜 수익 → HUMA Buyback 또는 실제 수수료 → HUMA 스테이커를 통해 재평가하겠습니다. 하지만 지금은 계속 기다리기로 결정했습니다. # 🎯 EP26 최종 결론 이 문제를 연구한 결과 Crypto Payments에서 가장 중요한 것은 "누가 Visa를 지원하는지"가 아니라고 생각합니다. 또한: "100개 이상의 국가를 담당하는 사람입니다." 또한 "매년 수십억 달러를 처리하는 사람"도 아닙니다. 하지만 세 가지 질문: ### ① 이 결제 금액이 실제인가요? ### ② 합의금으로 실제로 얼마만큼의 돈을 벌 수 있을까? ### ③ 드디어 돈이 토큰 경제 시스템에 들어왔나요? 세 번째 질문에 답할 수 없는 경우: **회사는 점점 더 성공할 수 있지만 토큰의 가치는 점점 더 높아지지 않을 수 있습니다. ** ━━━━━━━━━━━━━ ative **EP26 최종 하이라이트** 🔵 **ZBCN** - 암호화폐 결제 핵심 후보 🟣 **AMP** - 높은 확률 반전 후보🟢 **ACH** - 성장 결제 토큰 🟡 **TEL** —— 메인넷 전 전략적 관찰 ⚪ **HUMA** —— Good Business ≠ Good Token 지금은