ステーブルコインの本当の勝者はステーブルコインではないでしょうか?支払いトラックをすべて一掃して、最後に残ったのは 3 つだけ｜ZBCN、AMP、ACH｜EP26

原作者：南宫交易日记

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💳 **EP26｜暗号決済 / マーチャント決済** ステーブルコインはますます本物の「お金」に近づいています。しかし、より大きな疑問は次のとおりです: **このお金は実際にどのように使われるのでしょうか? ** 銀行カードにアクセスするにはどうすればよいですか?販売者に支払いを回収させるにはどうすればよいですか?国境を越えた決済はどうやって行うのですか？賃金の支払い方法は？銀行口座を接続するにはどうすればよいですか?そして、支払いが完了する前の流動性と決済保証は誰が提供するのでしょうか?これがこの号で私たちが研究している内容です: # 💰 暗号決済 / マーチャント決済 この号では、次のことについては議論しません: **USDT と USDC のどちらが強いか。 ** 代わりに、決済業界チェーンの下流に進み続けます: **ステーブルコイン → 支払い → カード → 販売者 → 決済 → 銀行** これらの支払いシナリオを実際に実行するプロジェクトを見てみましょう。 ━━━━━━━━━━━━━━ ## 🌍 ステーブルコイン決済はもはや概念ではありません。 Visa、Mastercard、Stripeなどの伝統的な決済大手は、ステーブルコインを実際の支払いおよび決済ネットワークに統合し始めています。ステーブルコインは徐々に参入しています: 💳 銀行カードの消費 🏪 加盟店の回収 🌎 国境を越えた支払い 💼 企業の支払い 💰 給与計算 🏦 銀行口座 🔄 オン/オフランプ ⚡ 年中無休の決済 したがって、この問題の本当の疑問はもはや: **「ステーブルコインの支払いは行われるのか?」** ではなく: ### **「ステーブルコインの支払い後は実際に」 「爆発する、誰が儲かりますか?」** そして、より重要なのは仮想通貨投資家にとって: ### **「お金は最終的に購入できるトークンに戻ってくるのでしょうか?」** ━━━━━━━━━━━━━━ # 🔍 第 1 レベル: フルトラックスキャン この問題では、決済業界チェーンの複数の方向をスキャンしました: ### 販売者の受け入れ 販売者はどのように仮想通貨/ステーブルコインを受け入れますか? ### Card/Spend ユーザーはどのようにしてチェーン上で直接送金できるのでしょうか? ### 決済 国境を越えた支払いと銀行カードを決済するにはどうすればよいですか? ### 銀行 / 法定通貨ブリッジ 銀行口座をオンチェーン資金に接続するにはどうすればよいですか? ### 支払い融資 最終決済が完了する前に誰が資金を提供しますか?当社は、ZBCN HUMA XPL TEL AMP ACH REQ STABLE と XLM、XRP、GNO、ETHFI、CRO、DASH などのさまざまな決済関連プロジェクトを研究し、比較しました。主要なデータは、公式情報、オンチェーン データ、および複数の独立したサードパーティ ソースを使用して相互検証されます。 ━━━━━━━━━━━━━━ # ❌ なぜ多くの有名なプロジェクトが最終的に廃止されるのでしょうか?なぜなら、この問題では、**「誰が最も決済プロジェクトに似ているか」** を探しているのではなく、**「決済ビジネスが本当に成長した後、トークンはより多くの需要を獲得することを余儀なくされるでしょうか?」** を探しているからです。つまり、一部のプロジェクトはビジネスが良好ですが、トークンのキャプチャが弱すぎます。一部のプロジェクトには美しいトークンノミクスがありますが、実際の支払い額は検証できません。一部のプロジェクトには優れた製品がありますが、FDV と将来のロック解除のプレッシャーが大きすぎます。一部のプロジェクトでは、収益を上げている企業とトークン所有者の間に直接的な経済的つながりがありません。これは、暗号通貨決済が最も誤解されやすい点でもあります。 ━━━━━━━━━━━━━━ # 🧮 この号では、決済プロジェクト固有の一連の審査フレームワークを追加しました。従来のものに加えて： 時価総額 / FDV 流通比率 アンロックレベニュー トークンノミクス プロトコル収入 以下のチェックにも重点を置いています： ### ① 手数料発生量 実際に手数料が発生する決済量はどれくらいですか？ ### ② テイクレート 支払われる 100 ドルごとに、契約によりいくらの利益が得られますか? ### ③ トークンの必要性 支払いが増えた場合、トークンを使用する必要がありますか? ### ④ 決済依存性 このトークンがなければ決済は正常に完了できますか？ ### ⑤ 規制堀ライセンス、銀行資格、決済ネットワークは実際の障壁ですか? ### ⑥ 収益からトークンへの変換 プロトコルによって得られた 100 ドルごとに、実際にいくらのお金がトークンに返されるのでしょうか? ### ⑦ 純収益GMVが非常に大きくなった後、実際に残る利益はいくらですか? ### ⑧ 流通管理 ユーザーと加盟店の入り口は誰が管理しているのでしょうか？ ### ⑨ 損失の経済学 不良債権、詐欺、和解損失の最終的な責任は誰にありますか? ### ⑩ Onchain Verifiability プロジェクトによって公開されるビジネス データのうち、どの程度が独立して検証できますか? ━━━━━━━━━━━━━━ # 🏆 3 層のスクリーニングを経て、最終的に 3 ## が残ります 🥇 ZBCN｜Zebec Network 私は次のように定義しています: ### **暗号決済コア候補** Zebec は実際に参入しました: 給与計算エンタープライズ クライアント ステーブルコイン ペイメント カード マーチャントの支出 そして、その最も重要な利点は、「ビジネスが本物である」ということではありません。むしろ: ### **企業と ZBCN の間にはすでに経済的なつながりがあります。 ** 製品料金は ZBCN 需要を形成する可能性があります。営業収益は市場買戻しに使用されます。同時に、ZBCNは計画されていたロック解除を基本的に完了しました。したがって、比較的完全な構造を形成します: **ビジネスの成長** → **ZBCN 手数料需要** → **営業収益** → **市場買戻し** 特別な説明が必要です: ⚠️買戻し ≠ バーン 現在、買戻された資産は主にロックされた財務省/機関保管庫に入り、直接的かつ永久に破壊されるわけではありません。したがって、私が楽観視しているのは次のとおりです。 **ビジネスの成長とトークン需要の間の架け橋。 ** 「高買戻利回りトークン」としてパッケージ化する代わりに。 ━━━━━━━━━━━━━━ # 🥈 AMP｜Flexa AMP は、この問題で非常に興味深い高オッズ候補です。なぜなら、AMP自体は決済通貨ではないからです。実際に負担するものは次のとおりです。 # **支払い担保** 消費者が支払うとき、原資産は最終決済を完了していない可能性があります。しかし、商人は待ちきれません。そのため、Flexa Capacity は担保資産を使用して、支払いの即時セキュリティを提供します。 AMP はこの住宅ローン システムの重要な部分です。これは次のことを意味します: **支払額 ↑** → **決済リスク ↑** → **担保要件 ↑** → **AMP ユーティリティ ↑** メカニズム設計の観点から見ると、多くの支払いトークンよりもさらに簡単です。さらに、AMP の現在の評価額は、多くの人気のある決済プロジェクトよりも大幅に低いです。しかし、これには非常に大きな問題があります: # ⚠️ Flexa の実際の G​​MV の透明性は不十分です。確認できます: マーチャント POS 決済ネットワーク資産は欧州の拡張容量メカニズムをサポートしていますが、十分に透明性のある新しい GMV / 決済量データが依然として不足しています。したがって、AMP は現在、**「明らかに過小評価されている」** ではなく、次のように定義する必要があります。 ### **メカニズムは非常に美しいですが、実際の取引量による検証が待たれる高確率の反転ターゲットです。 ** ━━━━━━━━━━━━━━ # 🥉 ACH｜Alchemy Pay Alchemy PayのメリットはAMPとは全く異なります。法定通貨 ↔ 暗号通貨の支払いネットワークという非常に広範なネットワークを構築しています。対象: 銀行カード Apple Pay Google Pay SEPA PIX UPI Mobile Money およびその他の多くの従来の支払い方法。今回ACHの比重を大きくしたのは、 # **Alchemy Chainがメインネット上で起動されたことです。 **ACH はもはや、単なる決済プロジェクトのためのエコトークンではありません。負担が始まります: ### ガス/取引手数料の決済 同時に、新しい経済モデルでは次の一部も使用する予定です: プロトコル収益: ### 公開市場 ACH バイバック そこで ACH は次のことを確立しています: **決済ビジネス** → **アルケミー チェーン** → **ACH ガス** → **プロトコル収入** → **バイバック** この新しい価値獲得パス。しかし、問題も存在します: ⚠️ 長期的な供給増加 ⚠️ バイバックの実際の規模はまだ検証する必要があります ⚠️ Alchemy Chain の実際の支払い利用はまだ初期段階にあるため、私はそれを次のように定義します: ### **成長支払いトークン。 ** ━━━━━━━━━━━━━━ # 👀 TEL｜本物の銀行なのに、なぜトップ3に入らなかったのですか？ Telcoin デジタル資産バンクは実在します。 eUSDもスタートしました。これは非常に強力な規制と製品の進歩です。ただし: ### **Telcoin Network Mainnet はまだ正式に開始されていません。 ** したがって、TEL Gas Validator ステーキングネットワーク手数料を、すでに発生した大規模なトークン価値の獲得として事前にみなすことはできません。 TEL は現在、次のようなものです: ### **メインネット以前の戦略的観測対象。 ** 本当に観察する必要があるのは、Telcoin Bank は本当にユーザーと資金を Telcoin Network にインポートできるかということです。将来この橋が建設されれば、TEL の投資合理性は大幅に強化されることになります。 ━━━━━━━━━━━━━━ # ⚠️HUMA｜最強のビジネスなのになぜ一時的に買わないのか？これは、この問題で最も重要なケースの 1 つであると私は考えています。 Huma はすでに非常に大きな支払い融資額を抱えています。ビジネスは本物です。コストも現実的です。しかし問題は次のとおりです: # **この資金は現在主に LP に流れています。 ** 代わりに: HUMA ホルダー。したがって、将来であっても: 支払額 × 10 契約ルールが変わらない場合、次のようなことが起こる可能性があります: ### **HUMA ホルダーがより多くのキャッシュ フローを得る代わりに: ### **LP がより多くのお金を稼ぐ**。 **これが理由です: **良いプロジェクト ≠ 良いトークン。 ** 将来、HUMA が本当に構築される場合: プロトコル収益 → HUMA バイバック、または: 実質手数料 → HUMA ステーカーの場合、私は再評価します。しかし今は、待ち続けることを選択しました。 # 🎯 EP26 最終結論 この問題を検討した結果、暗号通貨決済に関して最も重要なことは「誰が Visa をサポートするか」ではないと思います。また、「100 か国以上をカバーしている人」もいません。 「年間何十億ドルも扱うのは誰か」とも。しかし、3 つの疑問があります: ### ① これらの支払い額は本物ですか? ### ② この契約では実際に支払いからどれくらいの収益が得られるのでしょうか? ### ③ ついにトークンエコノミーシステムにお金が入ってきたのか？ 3 番目の質問に答えられない場合は、次のようになります。 **会社はますます成功するかもしれませんが、トークンの価値はますます高くならない可能性があります。 ** ━━━━━━━━━━━━━━ 📌 **EP26 最終ハイライト** 🔵 **ZBCN** - 暗号決済コア候補🟣 **AMP** - 高オッズリバーサル候補🟢 **ACH** - 成長ペイメントトークン 🟡 **TEL** —— メインネット前の戦略的観測 ⚪ **HUMA** —— 現時点では良いビジネス ≠ 良いトークン