Microsoft, Google, Goldman Sachs und 16 weitere Unternehmen sagten gemeinsam Nein! OKXICE harter Druck, Nasdaq zieht sich zurück: der erste Kampf der tokenisierten Aktien

Ursprünglicher Autor：WEB3AI

Originalquelle：https://www.youtube.com/embed/LfE_J-D3mWY

Wenn Sie dachten, die Aktien-Tokenisierung sei nur ein von der Krypto-Community herumgespieltes Konzept, könnten Sie die Ereignisse im Oktober 2026 zum Umdenken anregen. OKXICE ist eine 50/50-Joint-Venture-Plattform im Besitz von Intercontinental Exchange, der Muttergesellschaft der New York Stock Exchange. TSV bereitet sich im Rahmen des SEC-Innovationsausnahmerahmens darauf vor, eine Reihe von US-Aktien in On-Chain-Tokens für den 24/7-Handel umzuwandeln. Infolgedessen zeigte eine Aktualisierungsmitteilung vom 19. Oktober, dass die Zahl der in den USA börsennotierten Unternehmen, die Einwände gegen den tokenisierten Handel ihrer Aktien erhoben, von 9 auf 16 gestiegen ist. Microsoft, die Google-Muttergesellschaft Alphabet, Goldman Sachs, Qualcomm, Caterpillar, McDonald's und Western Digital sind alle der Liste beigetreten. Unternehmen wie Broadcom, Verizon, UnitedHealth und CoreWeave haben bereits Einwände erhoben. Cuomo, Co-Vorsitzender von OKX-ICE und ehemaliger Gouverneur von New York, sagte, dies sei eine „sehr natürliche Reaktion“, da das System den Unternehmen von Natur aus die Wahl lasse, ob sie beitreten oder austreten möchten. Die Ausnahmeregelung der SEC legt eine Obergrenze für die Anzahl der Teilnehmer und das Transaktionsvolumen fest, bei der es sich im Wesentlichen um ein Sandbox-Experiment handelt. Aber das wirklich Interessante daran ist nicht, dass die 16 Unternehmen „Nein“ gesagt haben, sondern was sie beanstandet haben. Applied Optoelectronics ist eines der wenigen Unternehmen, das seine Gründe öffentlich dargelegt hat. Man sei sich über die Auswirkungen der Tokenisierung auf Aktienkurse, Liquidität und Volatilität nicht sicher und befürchte außerdem, dass Anleger von Dritten ausgegebene Token als vom Unternehmen selbst empfohlene Produkte betrachten würden. Dahinter steckt ein tieferes Problem als die „Zustimmung, in die Kette zu gehen“: Das rechtliche Wesen tokenisierter Aktien besteht darin, dass es sich um eine Aufzeichnung des Eigentums an echten Aktien, einen vertraglichen Anspruch gegenüber der Depotbank oder einfach nur um eine Ebene des Preisrisikos handelt. Der Forschungsleiter von Galaxy wies nach der Einführung der neuen Vorschriften der SEC darauf hin, dass verpackte Wertpapiere, die nur ein Preisrisiko bieten, nicht für Ausnahmen in Frage kommen, und dass die frühen Produkte von Robinhood rechtlich tokenisierte Schuldtitel seien und kein rechtliches oder wirtschaftliches Eigentum an dem zugrunde liegenden Unternehmen übertragen. Gleichzeitig erscheint Nasdaq zwar nicht auf der Liste dieser 16 Unternehmen, hat seine Aktien jedoch bereits am 29. September in der Emittentenprognose eindeutig aus der TSV-Spur gestrichen. Der Grund ist ganz konkret: Das Unternehmen möchte nicht, dass seine Aktien an einem Ort gehandelt werden, der nicht den besten Preis in Echtzeit anzeigt und Transaktionen nicht an das konsolidierte Marktband meldet. Die Transaktion am tokenisierten Handelsplatz verzögert sich um zehn Minuten und unterliegt nicht der NMS-Verordnung, die einen „Schattenmarkt“ mit unzusammenhängenden Preisen bilden kann. Auch der IWF legte in seinem Oktoberbericht Daten vor: Mehr als die Hälfte der tokenisierten Aktientransaktionen fanden außerhalb der regulären Öffnungszeiten des US-Aktienmarktes statt, etwa 80 % der Transaktionsgröße betrug weniger als eine Aktie, die realisierte Volatilität betrug etwa das 1,5-fache der des traditionellen Marktes und die Liquidität war deutlich geringer. Andererseits zeigen Daten von DWF Labs, dass der Gesamtmarktwert tokenisierter Aktien Anfang Oktober 3,8 Milliarden US-Dollar erreichte, was einem Anstieg von 483 % gegenüber 654 Millionen US-Dollar zu Beginn des Jahres entspricht. Das wöchentliche DEX-Spot-Handelsvolumen stieg von 45,8 Millionen US-Dollar auf 2,54 Milliarden US-Dollar. Die On-Chain-Nutzung nimmt tatsächlich zu. Dies ist also keine Geschichte über „das traditionelle Finanzwesen versteht neue Technologien nicht“, sondern ein Stresstest darüber, wer Aktien als Rechts- und Governance-Instrument in einer On-Chain-Umgebung definiert. Die SEC hat die Obergrenze für das On-Chain-Handelsvolumen eines einzelnen Wertpapiers auf 0,25 % des durchschnittlichen täglichen Handelsvolumens festgelegt, was darauf hindeutet, dass die Regulierungsbehörden selbst verstehen, dass der Zweck der Sandbox darin besteht, dem Mechanismus zu ermöglichen, Probleme unter kontrollierbaren Bedingungen aufzudecken, und nicht, einem Markt mit hoher Volatilität und geringer Liquidität zu ermöglichen, genügend Volumen zu gewinnen, um in einem frühen Stadium eine Rückmeldung an den traditionellen Markt zu geben. Für normale Anleger ist die praktischste Inspiration: Wenn Sie einen Token kaufen, der an den Preis einer bestimmten Aktie in der Kette gekoppelt ist, was genau kaufen Sie dann, hat er Stimmrechte, wie werden Dividenden übertragen und welche Regeln zur Insolvenzisolierung gelten für den Emittenten? Diese Fragen werden normalerweise standardmäßig im Backend herkömmlicher Broker-Konten beantwortet, in einer tokenisierten Umgebung müssen sie jedoch proaktiv gestellt werden.