Faire la fête comme si c'était 1999 (FvF Ep.187)

Auteur original：Carson Group

Source originale：https://www.youtube.com/embed/DLQeVYeaiGc

Dans l'épisode 187 de Facts vs Feelings, Ryan Detrick, stratège en chef des marchés chez Carson Group, et Sonu Varghese, stratège macro en chef chez Carson Group, posent la question qui préoccupe tous les investisseurs : le marché actuel ressemble-t-il à celui de 1999 ? L'épisode s'ouvre sur une véritable nostalgie. Ryan se souvient avoir triplé son argent fictif sur Sycamore et Juniper Networks avant de tout perdre sur marge. Sonu se souvient que 75 % de sa classe d'ingénieur avait reçu des offres d'emploi en août de sa dernière année. Les ambiances étaient alors très différentes. À partir de là, Ryan et Sonu examinent les chiffres, ce qui fait sourciller. Les semi-conducteurs représentent désormais environ 22 % de l'indice S&P 500, contre environ 6 % au plus bas d'avril dernier. Un ETF de télécommunications construit autour de l'infrastructure d'IA est en hausse de 44 % depuis le début de l'année. Ce ne sont pas des chiffres ennuyeux. Mais sous toute cette chaleur, la confiance est au plus mal, l’ampleur tient le coup et les spreads de crédit atteignent de nouveaux plus bas de cycle d’une manière qui ne ressemble en rien à la détérioration discrète qui a commencé en 1998. Ryan et Sonu font valoir que nous ne sommes pas en 1999. Pas encore, en tout cas. Sonu laisse ensuite tomber des données sur l’inflation qui méritent une seconde lecture. Les logiciels et accessoires informatiques, où les dépenses en jetons d'IA et en cloud apparaissent dans l'IPC, fonctionnent à un rythme annualisé de 83 % au cours des trois derniers mois. La Fed a un vrai problème. Ryan et Sonu expliquent pourquoi des emplois stables, une forte inflation et une Fed conciliante contribuent toujours à la hausse des actions, avant de conclure avec une mise à jour du marché du travail plus forte que prévu, un aperçu de la réunion commerciale entre les États-Unis et la Chine et un trajet Uber record d'O'Hare à Cedar Rapids. Points clés à retenir : - Les titres de semi-conducteurs et les noms d'infrastructures d'IA affichent des chiffres qui semblent mousseux en surface, mais la croissance des bénéfices et la demande réelle fournissent un soutien fondamental bien plus important que ne l'a jamais fait l'ère Internet. - La ligne de baisse avancée du NYSE vient d'atteindre un niveau record. En 1998, il a atteint un sommet 18 mois avant le marché. Cette divergence ne se produit pas aujourd’hui. - L'inflation liée à l'IA est réelle et apparaît dans les données. Les logiciels informatiques en PCE fonctionnent à près de 60 % en rythme annualisé au cours des six derniers mois. Il ne s’agit pas seulement d’une histoire d’énergie ou de tarifs. - Le S&P 500 a enregistré six gains hebdomadaires consécutifs totalisant plus de 16 %, la deuxième meilleure séquence de ce type jamais enregistrée. Un an plus tard, le marché est historiquement en hausse de 17 % en moyenne. - Le marché du travail se stabilise tranquillement. Les secteurs ouvriers qui perdaient des emplois en 2024 se redressent, et l’emploi des personnes d’âge très actif se situe à son plus haut ratio depuis avant la crise financière de 2008. - Plus la Fed tarde à agir sur l'inflation, plus le risque de type Volcker est grand en 2027 ou 2028. Le boom des investissements en IA a entraîné environ 45 % de la croissance du PIB réel au cours des cinq derniers trimestres. Lorsque cela disparaît, les calculs changent. Aller à: 0:00 — Bienvenue et la question de 1999 2:00 — Souvenirs universitaires et vibrations Dot Com 6h20 — Nouveaux sommets avec un sentiment pourri 10h30 — Semis mousseux et leçons d'effet de levier 15h50 — Écarts commerciaux et sectoriels dans les infrastructures de l'IA 22h40 — Ampleur, écarts de crédit et signaux haussiers 33h10 — Chaleur de l'IPC due aux tarifs et aux goulots d'étranglement de l'IA 41h50 — Risques de la Fed et rupture du boom 49h40 — Mise à jour de la masse salariale et tournant des cols bleus 54h20 — Discussions commerciales avec la Chine, chaos des voyages et enveloppe Connectez-vous avec Ryan : • LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/ryandetrick/ • X : https://x.com/RyanDetrick Connectez-vous avec Sonu : • LinkedIn : https://www.linkedin.com/in/sonu-varghese-phd/ • X : https://x.com/sonusvarghese?lang=fr Des questions sur le spectacle ? Nous aimerions avoir de vos nouvelles ! factvsfeelings@carsongroup.com #FactsVsFeelings #CarsonGroup #StockMarket #Investing #IA #ArtificialIntelligence #Semiconductors #Inflation #CPI #FederalReserve #BullMarket #MarketOutlook #1999 #TechStocks #Nvidia #Economie #FinancialPodcast #WealthManagement #MarketStrategy #LaborMarket #Macroéconomie #Taux d'intérêt #CapEx #SPX #Nasdaq